全面牛市来临？第二阶段上攻逐渐形成？大金融、军工等板块轮番发力，牛市呼声再起，你还不上车？点击立即开户，3分钟极速响应，专属通道福利多多！助你“赶潮牛市”！
原标题：金隅集团(02009.HK)：房地产业务拖累2020年中期盈利，维持“增持”评级 来源：格隆汇
机构：银河证券
■ 金隅集团于 7 月 16 日收市后发布盈利预警，预计 2020 年一季度净利润同比下降 46-61％。
■ 新冠肺炎疫情影响了房地产开发业务的收入入账情况。
■ 在公司正式公布业绩后，我们可能会下调盈利预测和目标价。但是，考虑到股份目前 2020 年市净率为 0.32 倍，我们认为其估值已反映大部分负面因素。
预计 2020 年中期净利润下降 46–61％
● 根据金隅集团公告，预计 2020 年中期净利润介乎 12 亿至 16.5 亿人民币，同比下降 46％至 61％。新冠肺炎疫情是导致利润下降的主因之一，因为它影响了收入入账情况。尽管2020 上半年入账的建筑面积增加了 36.5％，达到 62 万平方米，但经济适用房占入账收入的比重有所上升，而经济适用房的毛利率较低。此外，应政府要求，公司减免了部分中小企业的租金，这影响了投资物业业务的盈利。
水泥业务复苏
● 尽管水泥业务亦拖累 2020 年中期利润下降，但我们认为问题不大。2020 上半年水泥和熟料的综合销量约 4,210 万吨，降幅约 7.02％，与一季度的 41％同比降幅相比已有明显改善。
相信目前的低估值已反映大多数负面因素
● 在公司公布业绩和详细的财务和运营数据后，我们可能会下调盈利预测。但目前股份的市净率为 0.32 倍，相信已反映出房地产业务短期内保守的前景。
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
