原标题：华金证券--通信行业周报：R16标准冻结加快5G应用落地 5G发展进入第二阶段 来源：金融界
投资要点
上周,市场走势大幅上涨,通信板块上涨 4.2%,其中宽带提速指数指数涨幅最大,涨幅为 4.35%。市场走势大幅上涨,沪深 300指数上涨 6.8%,中小板、创业板指分别上涨 5.4% 、3.4% 。同期,通信(中信)指数涨幅为4.2%,表现弱于市场。从行业比较看,上周通信行业在 29个中信行业一级指数中位列第 20位,表现弱于市场。从子板块看,上周,电信运营Ⅱ、通信设备制造、增值服务Ⅱ集体上涨,涨幅分别为 5.1%、4.4%、2.0%。从行业主要概念板块看,上周,宽带提速指数指数涨幅最大,为 4.35%;射频及天线指数涨幅最小,涨幅为 1.86%。从通信个股看,周涨幅前三位分别为光库科技、博创科技、高鸿股份,跌幅榜前三位分别为锐科激光、富春股份、*ST 高升。
R16标准冻结,5G 应用将逐渐落地。7月 3日,国际标准组织 3GPP 宣布R16标准冻结,标志着 5G 第一个演进版本标准完成。今年初,受新冠肺炎疫情对全球移动产业的影响,R16规范冻结时间再次推迟了 3个月。5G 有三大应用场景增强移动宽带 eMBB、大规模机器通信 mMTC 和超可靠低延迟通信 URLLC。R15规范主要侧重于 eMBB 用例,R16则更侧重于URLLC, R15的若干基础功能在 R16中得到持续增强,显著提升小区边缘频谱效率、切换性能,使终端更节电等。R16的冻结有望加快 5G 应用:1)面向工业互联网应用,引入新技术支持 1微秒同步精度、0.5-1毫秒空口时延、“六个九”可靠性和灵活的终端组管理,最快可实现 5毫秒以内的端到端时延和更高的可靠性,提供支持工业级时间敏感;2)面向车联网应用,支持了 V2V(车与车)和 V2I(车与路边单元)直连通信,通过引入组播和广播等多种通信方式,以及优化感知、调度、重传以及车车间连接质量控制等技术,实现V2X支持车辆编队、半自动驾驶、外延传感器、远程驾驶等更丰富的车联网应用场景。3)面向行业应用,引入了多种 5G 空口定位技术,定位精度提高十倍以上,达到米级。
美国把华为和中兴列为国家威胁,Light Reading 称美国无法在电信技术上与中国脱钩。美国联邦通信委员会当地时间 6月 30日正式裁定中兴和华为被 FCC 列为安全威胁,FCC 主席阿吉特帕伊声称,他们综合考虑了来自国会、行政部门、情报机构、通讯商和盟友们的意见,有“压倒性的证据”显示,华为和中兴对美国的 5G 未来构成了威胁。根据帕伊在社交媒体上补充的内容,这一决定意味着美国的通讯供应商将无法使用 FCC 通用服务基金83亿美元的补贴基金来购买华为和中兴的任何设备。代表 50家无线服务提供商的美国农村无线协会在 2018年 12月的文件中表示,当时其成员的四分之一正在使用华为和中兴的设备,如果换供应商,成本非常巨大。来 自 Light Reading 的评论报道称,美国无法在电信技术上与中国脱钩。爱立信、诺基亚和三星在北美市场使用的 5G 标准是与中国公司一起制定的,这些标准由全球标准组织 3GPP 发布。ATT、T-Mobile US、Verizon 或其他任何美国运营商建设的 5G 网络,在一定程度上都基于中国的专业知识和技术。
投资建议:R16标准冻结,丰富 5G 应用场景,为 5G 新基建注入新动能,新基建的重要性和确定性不断强化,5G 与云计算基础设施持续受益,建议围绕 5G 和云计算基础设施带来的上游投资机会展开,关注 PCB/光模块/IDC/铁塔租赁板块的高景气度。重点推荐中兴通讯、深南电路、中际旭创、新易盛、光环新网、中国铁塔。
风险提示:贸易争端持续升级;美国科技制裁升级;产业链国产化进展不及预期;运营商资本开支不及预期风险;5G 建设进度不及预期、云计算厂商资本开支不及预期;疫情持续延续风险。
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