中泰：中国燃气(00384-HK)20年财年业绩略低于预期目标价下调至32港元|中泰_新浪财经

原标题：中泰：中国燃气(00384-HK)20年财年业绩略低于预期目标价下调至32港元来源：财华社

中泰国际发布报告指，中国燃气(00384-HK)上周五(6月26日)公布了业绩。受到肺炎疫情影响，2020年财年(年结：3月31日)股东净利润仅同比上升11.7%至港币91.88亿，分别比中泰和市场预测的97.07亿及92.84亿低5.3%和1.0%。城市与乡镇天然气销售量同比增长率为6.0%，低于公司去年订下的25%增长目标。天然气新增居民用户同比上升6.3%至534万户，略低于中泰预测之555万户2.2%。

公司在上周五晚上的电话会议中表示，2020年2-3月天然气销售量同比下跌，4月份起则同比回升。公司为2021年财年订下运营目标，包括(一)城市与乡镇天然气销售量同比增长率为15.0%，高于2020年财年﹔(二)天然气新增居民用户增加至550-600万户。

因应2020年财年业绩，中泰分别降低2021-2022年财年股东净利润预测2.2%及2.7%，并相应地将由贴现现金流分析推算的目标价由36.65港元下调至32.00港元，这对应13.2倍2021年市盈率和17.6%上升空间。中泰因此将评级由「买入」下调至「增持」。

风险提示：(一)项目开发延误；(二)天然气供应紧张；(三)天然气接驳费大幅下降。