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原标题：河北建设(01727)下调评级至“强力卖出”，即时切换至同业以获双倍股息 来源：大同证券
河北建设发布2019年年度报告，我们将公司的最新运营指标以及公司估值与对标上市公司 中国建筑 国际(代码3311HK)和中国交通建设(代码1800HK)进行了比较。我们预期中国建筑国际和中国交通建设将强劲反弹，建议投资者卖出河北建设(代码1727HK)并切换至中国建筑国际以及中国交通建设，以期获得双倍股息收益率。
我们认为中国建筑国际当前高达6.3%的股息收益率极具吸引力。中国建筑国际背靠国有企业中国建筑集团(代码601688CH)。我们估计中国建筑国际手持未完成订单2,270亿港元，相当于3.7倍年收入。这意味着公司未来几年的收入具有很高能见度。中国建筑国际于20年1季度获得总价值为141.4亿港元的订单，相当于1.4倍的订购运销值。
中国交通建设当前股息收益率5.3%也极具吸引力。中国交通建设是世界上最大的港口基础设施建设公司。公司背靠国资委(SASAC)控股中国交通建设集团。我们认为中国交通建设是一家优质的国有建设类公司。公司2006年香港IPO期间获得了包括新加坡政府投资公司，周大福以及 中国人寿 等著名机构投资者的投资。中国交通建设于20财年第1季度中标合同额为2,270亿元人民币，较去年同期增长12%。手持未完成订单21,310亿元人民币，相当于3.9倍年收入。我们估计，中国交通建设在20年1季度的订购运销值为2.4倍。公司未来应收具有很强能见度。
对比以上两家同业上市公司，我们认为河北建设2.3%的股息率对投资者完全不具备吸引力。公司自去年10月以来已停止更新每季度中标情况。市场对其今年一季度的中标情况以及最新手持订单数目一无所知。我们根据公司最新披露年报估计公司于19年底手持订单980亿元，相当于2.4倍年收入，大辐低于以上两家同业上市公司。
下调目标价至2.44港元/股，同时下调评级至“强力卖出”。我们认为公司当前股价存在63%的下行空间。我们建议投资者卖出河北建设并切换至中国建筑国际和中国交通建设，以获双倍于河北建设的股息收益率。
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