汇丰：下调香港电讯股盈测及目标价首选香港宽频(1310.HK)|香港宽频_新浪财经

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原标题：汇丰：下调香港电讯股盈测及目标价首选香港宽频(1310.HK) 来源：格隆汇

汇丰研究发表的报告指，作为区域旅游中心，香港的电讯商数据漫游收入高于大部分同业，去年相关收入佔流动服务收入约13-20%，而部分数据漫游的收入是源于流动服务合约，旅游方面停滞将显著拖累今年相关收入的表现，而自去年下半年起访港旅客减少已拖累旅客数据漫游方面的使用，料势头将持续。另外该行亦估计企业解决方案的销售将现跌势。该行予香港宽频(1310.HK)买入评级，予香港电讯(6823.HK)、和记电讯香港(0215.HK)及数码通电讯(0315.HK)持有评级，并调低目标价以反映预测下调。

该行估计电讯营运商将透过减少分销成本及营销活动应对，数码通电讯及和记电讯香港所受影响最大，2020及21年频谱的摊销成本亦有所增加，而两家营运商派息均是基于盈利表现。

汇丰研究指香港宽频仍然是首选，主要因为公司计划今年自香港电讯手中抢占大型企业客，以带动2021年的自由现金流增长，虽现时看来较困难，但该行相信公司可达到2020财年派息录高单位数增长的指引，并可透过不同的成本管控措施弥补免费一个月的影响。另外该行料香港电讯将透过控制资本开支维持派息平稳，同时亦会减慢次紧急项目。