汽车刺激政策值得期待 永达汽车销售回暖二季度有望迎来拐点

原标题：汽车刺激政策值得期待 永达汽车销售回暖二季度有望迎来拐点 来源：智通财经

智通财经APP获悉，随着全国情况逐渐得到控制，刺激经济发展成为下一个重要任务。4月1日，中国汽车流通协会(下称流通协会)发布国内汽车流通行业的最新统计数据。据流通协会官方数据显示，2020年3月份，中国汽车经销商库存预警指数为59.3%，多数经销商认为4月车市 销量将会继续回升。 永达汽车(03669)于3月25日发布年报，2019年的净利润为人民币15.69亿元，较2018年的人民币13.25亿元增长18.4%。公司拥 有人应占净利润为人民币14.73亿元，较2018年的人民币12.53亿元增长17.5%。基本每股盈利为人民币0.80元。

点评：

智通财经APP认为，该公司主要布局在一二线城市，主打豪车品牌。2019年新车销量为19.74万辆，较2018年上升11.6%。豪华品牌车型销量为12.86万辆，同比增长15.5%，其中，保时捷品牌销量同比增长25.4%，宝马品牌销量同比增长13.5%，对豪华品牌车型的销量形成较强支撑。除了汽车销售主业保持平稳增长外，售后业务和汽车金融业务发展较快，2019年公司售后业务毛利率为46.37%，同比提升0.17pct，毛利占比达70%，实现进一步提升。金融保险业务方面，自营金融收入为5.11亿元，同比下降6%，代理金融保险业务收入11.06亿元，同比增长10.2%。 前期股价出现了较大的调整，主要是受到公共卫生事件影响，预计一季度收入低于目标10%。集团2月底复工率已达90%，而现在已百分百复工。考虑到3月份开始市场出现强劲复苏，新车订单接近回复正常，因此从二季度开始有望出现拐点。有几个有利方面：1，豪车销售本身受到的事件影响较小，恢复起来更快，另外宝马的销售;2，公司有35%的经销店是位于7个因应交通挤塞及空气污染而限制车牌数量的省市，一旦国家政策出现松动，其受惠程度会好于其它汽车经销商。3，公司不断扩大规模，公司以2.58亿元人民币收购奔驰上海店、上海普陀保时捷中心正式进入试运营、上海首间雷克萨斯店正式进入试运营，永达在上海地区完成了雷克萨斯、保时捷、宝马、平治及奥迪等高端豪华品牌的全覆盖。公司股价从底部强劲反弹，目前受制于年线压力，一旦突破年线，则有望形成强势上升通道。