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原标题：紫金矿业(601899)迎来新一轮投产周期，业绩有望高增长 来源：方正证券（维权）
事件描述：
公司11月12日晚公告公开增发A股，发行数量为2,346,041,055股A股，募集资金总额为7,999,999,997.55元，增发A股发行价格为3.41元/股。
事件点评：
募资置换前期收购Nevsun项目的融资，节约财务费用
本次募资80亿元主要用于偿还前期收购Nevsun项目的借款，预计可以节约3亿元左右的财务费用。通过此次公开发行，公司的资本结构得以改善，2020年及2021年是公司资本支出较多的时期，通过此次募资以及目前稳定100亿左右的现金流可以保障公司未来2-3年的开支。
2021年新一轮投产周期开始，业绩有望高增长
公司目前主要的2大项目(Kamoa项目和Timok上带矿项目)均计划在2021年上半年实现投产，预计3年达到满产。根据公司的产能规划来看，最优情况下矿产铜有望在2022年实现产量翻倍，年复合增长率在22%-26%。矿产金方面，公司正在积极办理陇南金矿手续，整体产量在未来3年也有提升，预计2022年达到49-54万吨，复合增长率8%-11%。其他项目如紫金锌业技改、刚果金水泥项目、新疆冶炼项目均在2020年下半年投产，在金属价格稳定的情况下，公司新一轮的投产周期有望带来业绩的高速增长。
投资评级与估值：
根据盈利预测，公司2019-2021年归母净利润分别为41.76、49.96、61.89亿元，对应PE分别为18.44、15.42、12.44。维持“强烈推荐”评级。
紫金矿业(601899)迎来新一轮投产周期，业绩有望高增长
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