康哲药业引入新产品添动力

原标题：康哲药业引入新产品添动力 来源：文汇网

回顾上周，恒指全周升411点，收报26,719点；国指升87点，收报10,540点。上证指数跌35点，收报2,938点。香港将公布9月CPI年率，9月进出口月率；中国将公布人民银行利率、9月份70个大中城市房价指数年率；美国将公布9月成屋销售年化总数、运输耐用品及扣除运输耐用品订单月率、10月Markit製造业、服务业及综合PMI。

股份推介：康哲药业(0867)上半年盈利11.7亿元(人民币，下同)，按年升22%，净利率提升2.2个百分点至34.3%。每股盈利47.17仙，派中期息18.83仙，较2018年同期的15.36仙增长23%，派息比率维持约40%。上半年集团销售收入29.64亿元，按年升12%；毛利率为74.8%，按年增加3.9个百分点。心脑血管类产品收入增长4%至13.4亿元，收入佔比为45%；消化类产品按年增长20%至10.3亿元，佔比为35%。销售费用率为29.8%，按年增加2.1个百分点。

集团透过投资海外研发公司股权或达成战略性合作，以丰富集团创新药管线的储备，发展具市场潜力的创新药产品组合。集团期内获得4个在中国市场尚未满足临床需求的创新产品，其中2个已在美国或欧洲等地区上市，余下2个正处于临床研究阶段，使集团创新产品的数量扩充至13个。集团通过与海外药企签订许可协议及参股的方式有助降低了研发风险，加快研发进度。

与海外仿製药企合作

此外，集团亦与仿製药企合作，布局高壁垒的仿製药。集团日前公布与印度药企Sun Pharma(SUNP IN)及Biocon Limited(BIOS IN)合作，合共获得10个仿製药药品于中国（含港澳）的独家许可权。引入新产品为集团带来增长动力，亦有助分散其收入来源。而最新一轮药品集採允许多家中标，将能缓解带量採购所带来的独家供货的压力及减低价格过度竞争的风险。

根据彭博市场预测，康哲药业2019年盈利按年增长20%，2020年盈利升10%。以过去五年平均预测市盈率减1个标準差即10.8倍及2020年预测每股盈利0.989元作估算，推算目标价为11.7元，较现价有约16%潜在升幅。