零售行业周观点：华熙生物获批颈纹适应症江苏吴中投资水光PDRN婴儿针|江苏吴中_新浪财经

医美：华熙生物获批颈纹适应症，江苏吴中投资水光PDRN 婴儿针。1）华熙生物：获批国内第二款颈纹适应症，润致产品矩阵扩张。7 月30 日，华熙生物注册申报的“注射用透明质酸钠复合溶液”（润致·格格）正式获国家药监局批准，产品主要用于纠正颈部皱纹，润致品牌产品矩阵从专注面部年轻化扩展为面颈同龄，在抗衰领域进一步扩展。2）江苏吴中：投资丽徕科技，布局再生水光PDRN“婴儿针”。江苏吴中全资子公司吴中美学与丽徕科技签署了战略投资及合作协议，吴中美学取得丽徕科技“PDRN”复合溶液产品的独家权益，新增的PDRN 溶液属于再生水光产品，在普通水光针的基础上兼具抗炎、组织修复、胶原再生等功效，具备成为大单品的潜力，有望继续完善江苏吴中的医美产品布局。

3）高德美：24H1 实现净销售额22 亿美元，同比增长10.8%。分地区看，在亚洲、欧洲和拉丁美洲的主要市场表现强劲，推动了持续两位数的增长势头。分业务看，24H1，注射美学业务净销售额为11.39 亿美元，按固定汇率计算，同比增长13.4%，其中，肉毒毒素净销售额为6.22 亿美元，同比增长16.6%，填充剂和生物刺激剂净销售额为5.17 亿美元，同比增长9.8%。

纺服：24H1 Miu Miu 销售额同比+93%，Adidas 预计FY24 收入以高个位数增长。1）Prada ：24H1 实现营收25.5 亿欧元，Miu Miu 收入同比+93%至5.3 亿欧元。24H1 实现收入25.5 亿欧元，按固定汇率同比+17%；实现净利润3.8 亿欧元，同比增长26%；毛利率为79.8%，同比-0.5 pct。按品牌划分，在固定汇率下，24H1，Prada 增速稳健，收入同比+5.5%至17.1 亿欧元，MiuMiu 收入同比+92.7%至5.3 亿欧元；按地区划分，日本市场增速最快，在稳健需求及强劲旅游客流支持下零售销售净额同比+55%。2）Adidas ：FY24H1 实现收入112.8 亿欧元，同比增长6.2%。FY24H1，实现收入112.8 亿欧元，同比+6.2%，营业利润达6.82 亿欧元，同比+188.8%，归母净利润为3.6 亿欧元，同比+701.3%。其中，FY24Q2，实现收入58.22 亿欧元，同比+11%（货币中性下），营业利润达3.46 亿欧元，同比+96.7%；归母净利润1.9 亿欧元，同比+125.8%。库存金额同比下滑18%至45.44 亿欧元，反映了库存管理良性及对未来增长的支撑。预计FY2024 财年营收以高个位数的速度增长（此前预计为中到高个位数增长），经营利润预期上调为10 亿欧元左右（此前为7 亿欧元）。

投资建议：①美妆板块，推荐珀莱雅、润本股份、巨子生物、上美股份、科思股份、水羊股份、丸美股份、福瑞达、嘉亨家化、华熙生物、贝泰妮、上海家化、青松股份。②零售板块，推荐小商品城、乐歌股份、华凯易佰、赛维时代、重庆百货；推荐明月镜片、博士眼镜，推荐全球零售商龙头名创优品，推荐专业母婴零售龙头孩子王。③培育钻石板块，建议关注力量钻石、沃尔德、惠丰钻石、四方达、黄河旋风等。④珠宝板块，推荐老凤祥、菜百股份、中国黄金、周大生、潮宏基、曼卡龙、周大福，建议关注老铺黄金。⑤医美板块，推荐爱美客、锦波生物、昊海生科、朗姿股份、美丽田园，谨慎推荐江苏吴中，建议关注普门科技。