华福证券:给予中金黄金买入评级,目标价位19.06元

华福证券:给予中金黄金买入评级,目标价位19.06元
2024年05月19日 17:50 证券之星

华福证券有限责任公司王保庆近期对中金黄金进行研究并发布了研究报告《2023年报及2024一季报点评:金/铜价格上涨带动业绩同比高增,老牌黄金企业仍有潜力》,本报告对中金黄金给出买入评级,认为其目标价位为19.06元,当前股价为14.75元,预期上涨幅度为29.22%。

中金黄金(600489)

投资要点:

事件:公司发布2023年年报及2024年一季报,2023全年公司实现营业收入612.6亿元,同比+7.2%;归母净利润29.8亿元,同比+40.7%;扣非归母净利润29.9亿元,同比+51.7%。2024Q1公司实现营业收入131.6亿元,同比-1.37%;归母净利润7.8亿元,同比+31.6%。

2023年:金铜价格上涨带动业绩释放。量:2023年公司矿产金产量18.9吨,同比-1.0吨/-5.2%,冶炼金40.9吨,同比+0.9吨/+2.2%;矿山铜8.0万吨,同比+0.07万吨/+0.8%,电解铜4.11万吨,同比+1.8万吨/+4.5%;钼精矿产量0.63万吨,同比基本持平。价:2023年黄金均价450元/克,同比+58元/+14.7%;阴极铜均价6.8万元/吨,同比+0.11万/+1.7%;钼精矿均价3,855元/吨度,同比+1,048元/+37.3%。利:23年公司实现毛利81.3亿元,同比+14.4亿/+36.4%,其中,黄金板块毛利33.5亿元,同比+5.7亿/+20.7%;铜板块毛利33.8亿元,同比+7.7亿/+29.6%。

2024Q1:黄金量价齐升带动业绩同比改善。量:24Q1公司矿产金产量4.5吨,同比+0.37吨/+8.9%,环比-0.51吨/-10.3%;矿山铜1.87万吨,同比-0.12万吨/-6.0%,环比-0.06万吨/-3.1%。价:24Q1黄金均价490.6元/克,同比+70.5元/+16.8%,环比+18.4元/+3.9%;铜均价6.94万元/吨,同比+0.09万/+1.3%,环比+0.18万/+2.6%。利:224Q1公司实现毛利19.4亿元,同比+2.9亿/+17.6%,环比-4.6亿/-19.2%;实现毛利率14.7%,同比+2.37pct,环比-0.55pct。

2024年:注入仍有潜力,纱岭金矿稳步推进。2024年公司计划矿产金18.63吨,冶炼金37.63吨;矿山铜7.61万吨,电解铜39.23万吨;矿山银67.56吨,电解银313.70吨。2023年公司完成莱州中金100%股权收购,项目正在建设中,原计划2025年投产,贡献公司未来主要增量;内蒙古金陶年产量约2吨,2023年已经完成39%股权收购,公司持有的股权比例有望进一步增加。

盈利预测与投资建议:我们调整黄金和铜价格,预计24-26年公司归母净利润为35.5/41.3/53.2亿元(24-25年前值为34.5/37.0亿元),对应EPS分别为0.73/0.85/1.10元,给予2024年26X估值,对应目标价格19.06元/股,维持“买入”评级。

风险提示:金价不及预期,安全生产风险

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,财信证券周策研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.79%,其预测2024年度归属净利润为盈利36.4亿,根据现价换算的预测PE为19.67。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有12家机构给出评级,买入评级10家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为16.61。

以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成(网信算备310104345710301240019号),与本站立场无关,如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。

股市回暖,抄底炒股先开户!智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

VIP课程推荐

加载中...

APP专享直播

1/10

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间

7X24小时

  • 05-24 汇成真空 301392 --
  • 05-21 万达轴承 920002 20.74
  • 04-29 瑞迪智驱 301596 25.92
  • 04-25 欧莱新材 688530 9.6
  • 04-01 宏鑫科技 301539 10.64
  • 新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部