中科创达是全球领先的智能操作系统产品和技术提供商，目前公司已从智能座舱OS逐步切入到智能驾驶OS,进一步开发出整车OS并提供开发工具链、自动化测试等配套软硬件，形成一站式智能座舱、智能驾驶解决方案，并为中央集中式架构提供了舱驾一体的HPC(高性能)硬件。公司与上游芯片厂商的深度合作，有望使其持续受益，并带来技术上的领先，帮助公司抢占市场份额：在高通的智能座舱芯片基础上，公司多次实现智能座舱解决方案的全球首发;在高通的智能驾驶芯片基础上，公司多次实现域控制器的全球首发。
智能手机高端化浪潮成为趋势，软件生态成为新的突破方向，与高通的合作为公司带来了客户资源以及技术上的优势，提高了公司在产业链上的影响力和渗透力。未来高端旗舰手机的软件升级需求仍存在，且如果大模型的端侧部署能顺利推广，公司积累的大模型能力、智能终端全栈开发的解决方案有望使其持续受益。
智能物联网碎片化问题催生平台层需求，公司以平台层为基础，提供软硬件一体化解决方案;大模型所提供的多模态交互能力可提升IoT产品的交互体验，公司的魔方大模型有望对终端产品实现赋能，推动智能模组出货量增长。
2023年5月18日，公司发布了魔方大模型并基于基础的大模型能力，充分赋能各类业务的发展。智能汽车领域，公司利用大模型提供了全新的开发工具链以及座舱交互方式;机器人领域，公司推出了两款可实现智能搬运功能的大模型工业机器人产品;在其他的一些方向，公司也做了探索，比如在PC端实现大模型的端侧部署(业内首家)、针对企业部署需求提供不同配置的大模型产品。
公司所研发的大模型、整车OS等有望带来增长动力，我们预计公司2023年-2025年摊薄每股收益分别为1.51元、1.87元、2.57元。参考公司历史估值水平以及可比公司表现，基于审慎客观的原则，我们给予公司2024年7.5倍PS估值，对应市值524亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。
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