事件：公司发布2023年半年报，23H1公司实现营收43.08亿元，同比+111.01%，实现归母净利润5.80亿元，同比+128.11%。23Q2公司实现营收29.46亿元，同比+124.22%，环比+116.18%；实现归母净利润3.82亿元，同比+72.52%，环比+93.72%，业绩符合预期。
陆塔营收同比高增，盈利水平同步提升。23H1公司风塔及相关产品业务实现营收13.45亿元，同比+41.19%，实现毛利率12.49%，同比+1.07pct。23年陆风装机情况良好，公司上半年陆上塔筒排产情况饱满。
成功收购长风新能源，海上塔筒产能扩张增厚公司盈利。23H1公司海工业务实现营收9.52亿元，毛利率13.55%。23H1公司成功收购江苏长风，目前已形成40万吨的海工年产能，分别是江苏盐城射阳20万吨单管桩产能、江苏通州湾20万吨导管架产能。广东汕尾20万吨导管架配套产能下半年有望完全投产。公司目前在建产能有德国海工、通州湾二期、盐城二期、揭阳和阳江等海工基地，漳州基地也在前期规划准备中，预计海上风电总产能到2025年底将超250万吨。
上网电量同比增长迅速，各风电项目持续推进。23H1公司发电业务实现营收6.88亿元，同比31.49%，实现毛利率74.66%，同比+10.04pct。叶片业务实现营收12.26亿元，同比143.93%，实现毛利率12.60%，同比+2.27pct。23H1公司在营风电场并网容量1383.8MW，公司持续推动各地区新能源资源开发工作，湖北省沙洋县200MW风电项目正在推进中，其他风电项目有序筹备开工。23H1陆上风电场建设顺利，公司陆上风电叶片销售、盈利均同比实现高增。
投资建议：预计23-25年公司归母净利润14.14/20.49/24.86亿元，同比+125.2%/+44.8%/+21.4%，EPS为0.79/1.14/1.38元，维持“买入”评级。
风险提示：原材料价格上涨风险；风电政策变动风险。
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