业绩短期承压,期待后续改善
公司发布半年报,23H1公司实现收入/归母净利/扣非净利4.17/0.75/0.73亿元,同比+10.3%/+6.1%/+18.2%;对应23Q2收入/归母净利/扣非净利2.15/0.39/0.38亿元,同比+11.9%/+12.6%/+22.9%。23H1公司经营短期承压,产能投放节奏有所延后,23H1末,公司加盟店较22年末净增78家至1773家,同时,公司对产品包装、终端门店及品牌传播链条进行全方向升级。随着终端消费逐步改善,期待公司紧抓预制菜市场红利、BC兼顾策略逐步推进,B端有望迎来恢复性增长,C端门店稳健布局,伴随新工厂投产,公司产能桎梏有望逐步解除,收入增长或迎来向上的拐点。期待公司后续经营改善,预计23-25年EPS1.21/1.44/1.66元,参考可比公司23年平均38x PE(Wind一致预期),给予23年38x PE,目标价45.88元,“买入”。
产品品类持续扩充,23H1末加盟店较22年末净增78家至1773家
产品端,23H1肉禽类/水产类/其他类营收2.7/1.2/0.2亿,同比+13.2%/+9.4%/-18.3%;23Q2营收1.5/0.6/0.1亿,同比+17.0%/+17.7%/-50.6%。公司持续扩充产品种类,致力于满足不同场景的用餐需求。23H1零售渠道营收2.7亿、同比+3.6%,其中加盟店/经销店营收2.2/0.5亿,同比+9.8%/-16.0%;23H1末,公司加盟店1773家,较22年末净增78家。23H1批发渠道营收1.1亿,同比+14.5%;23H1末,公司批发客户496家,较22年末净增54家。23H1电商客户营收约150万元,同比-59.4%。23Q2零售/批发渠道营收1.4/0.6亿,同比+1.7%/+22.8%。
23Q2毛利率同比+2.0pct,扣非净利率同比+1.6pct
23H1公司毛利率同比+1.7pct至26.1%(23Q2同比+2.0pct)。费用端,23H1销售费用率同比+0.6pct至4.3%(23Q2同比+0.9pct),23H1管理费用率同比+0.4pct至4.0%(23Q2同比+0.01pct),费用投放基本保持平稳;最终23H1归母净利率同比-0.7pct至17.9%(23Q2同比+0.1pct至18.2%),23H1扣非净利率同比+1.2pct至17.4%(23Q2同比+1.6pct至17.7%)。23年6月初,公司新工厂开始试产,公司收入增长或迎来向上的拐点。
预制菜赛道增长势能有望延续,维持“买入”评级
考虑公司后续开店及单店收入恢复情况仍有一定不确定性,我们下调23-25年收入增速10.0/4.9/5.4pct,预计23-25年EPS为1.21/1.44/1.66元(前次1.79/2.24/2.75元),给予23年38x PE,对应目标价45.88元(前次78.94元),维持“买入”评级。
风险提示:行业竞争加剧、宏观经济表现低于预期、食品安全问题。
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趋势领涨今天 10:10:44
【中证金融官微缩减两融相关数据披露范围 不再披露两融数据】财联社2月26日电,中证金融近日调整了官方微信号的数据披露范围。财联社记者注意到,公开数据由此前每日披露前三个交易日的“转融通和融资融券业务每日数据”,“瘦身”为仅披露“转融通业务每日数据”,也即不再披露融资融券数据。具体来看,此前披露数据包括“两融交易金额、融资买入额、融券卖出额、两融余额、融资余额、融券余额、两融担保资产总额以及平均维持担保比例”等8项数据,瘦身后,变为仅披露“转融资交易金额、转融资余额、转融券余额以及转融通余额”等4项数据。 -
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数字江恩今天 09:45:36
看5分钟图,本人在vip课堂其实判断这里是70点量级的回踩,3316支撑。实际3384-3337还不到50个点,强的有点意外。无论如何,今日突破了图上的蓝色轮峰线,结构就有改变了。明天上午是分辨的关键时间,关注3356区间是否支撑,极限3350。若不再跌破3356区间,那么小震荡之后,就算3384的回踩完成;反之,若明天午盘附近跌破3356区间,那也不过是按照原来的预期,跌破3337也空间不大了。明天上午+午盘来分辨即可。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:45:26
本人早就判断3140的上涨没有结束,但没想到宽幅震荡的幅度这么小,也算是意外的强势了。今日机器人(sz300024)板块冲高回落,但新能源发挥稳定,半导体芯片也表现不错。 -
数字江恩今天 09:45:21
A股两市今日成交7479 + 11905 = 19384 亿人民币,相对昨日略微缩量。大盘今天跳空高开高走,反包了昨日的阴线,收涨34个点。个股方面,80%的个股收红上涨。 -
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【中金银河(sz300619)合并传闻再制造涨停板 公司无奈:无法回应】午后一则消息迅速在金融圈刷屏,消息称,“中金和银河证券拟通过换股方式合并,预计将于未来几周内宣布”。面对这一重磅消息传闻,记者第一时间向中金、银河两券商进行采访核实,都无法对此做出任何回应,原因也很简单:没有任何相关消息或通知,也没有办法给出回应。事实上,两家券商此前就多次传出合并传闻,每一次都引发市场的广泛关注,但两家公司均予以否认。只能说,这是高层的决策,员工当然不知道,所以,无法回应是正常的! -
北京红竹今天 08:22:20
3、成交额健康全天成交额1.94万亿,上涨4250家,下跌1054家,涨停107家,跌停3家。目前还是正常的买卖成交额,什么时候成交额继续放大,券商和互金大涨,那时候的成交额会有问题。暂时看没大问题。滞涨品种继续干就好。 -
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2、买在分歧,卖在一致上午人形机器人(sz300024)大涨,上涨一致了,对于这个主线,我还是强调不宜追高,滞涨品种到冰点在低吸,大涨就卖出,不格局了。它的防守线昨天就出现了,并且是非常标准的五分钟级别2个中枢的上涨。DS大方向没结束,但第一波也是末端了,防守线也在五分钟级别三买的位置,当下还是可以交易的。规避高位的,低吸滞涨的,就这么操作就好,只是别格局,一旦跌破防守线立刻走人,别犹豫。目前防守线已经明确,那么策略上还是不变,将仓位降低至半仓,等待客观信号的跌破。 -
北京红竹今天 08:22:13
1、风险是涨出来的最近脑子迷迷糊糊的,睡眠也足够,每天都是8小时睡眠,早起锻炼一个小时,中午还能眯一会,就是经常干一些迷迷糊糊的事。昨晚直播正准备聊,直接点了结束键,中午的午报,看到是夜报的账号,直接点发布,晚上只能用午报发夜报了。生活上迷糊,交易上不能迷糊。目前几个指数都有标准了,风险是涨出来的。基本结构都完成了,至于什么时候上涨结束,看信号就好了。恒生科技指数再创新高,这一波妥妥的大肉,防守线5538点,跌破反弹结束,不跌破反弹还可以继续。波动比较大的ETF,我比较喜欢恒生科技和科创50,1月初和大家聊恒生科技ETF是当下最有性价比的一只ETF,今后它也是。因为它是先行者,只要指数大方向是向上的,它的力度和幅度都会大于沪指。这次如果错过的,那就错了,等下次日线级别回落段出现之后吧。科创50也新高了,防守线在1079点,不破反弹继续,跌破反弹结束。沪指也出现防守线了,点位在3337点,跌破反弹结束,不跌破反弹继续。