事件：
公司发布2023年中报，2023H1实现营收3.48亿元，同比+41.74%；实现归母净利润0.63亿元，同比+15.58%；实现扣非归母净利润0.53亿元，同比+27.67%。
单Q2实现营收1.85亿元，同比+20.88%；实现归母净利润0.32亿元，同比-11.33%；实现扣非归母净利润0.25亿元。
核心观点：
费用前置拖累利润，看好全年业绩稳健增长。2023年上半年公司收入端实现同比增速41.74%，利润端实现同比增速15.58%，收入高增系受益头部电池厂持续扩产+超声波设备国产替代，公司超声波设备需求高增；利润端增速低于收入端系股份支付费用拖累，剔除该影响后，实现归母净利润0.70亿元，同比+29.60%；扣非归母净利润0.61亿元，同比+46.00%。展望未来，公司凭借超声波底层技术，由动力电池拓展至锂电复合集流体以及IGBT、汽车线束等泛半导体领域，复合集流体订单落地在即，平台化布局多点开花，有望持续构建成长曲线。
股权激励费用拖累业绩，净利率有所承压。
2023H1公司毛利率为51.76%，同比+2.62%，净利率为17.77%，同比-3.90pct。公司毛利率提升，系公司零部件自供比例不断提升。净利率下滑系2023H1产生股份支付费用761.73万元，剔除股份支付费用影响，公司净利率为19.96%，同比-1.71pct。费用端看，2023H1公司期间费用率为31.23%，同比+2.61pct，其中销售费用率10.56%，同比+1.60pct，系股份支付费用增加所致；管理费用率6.93%，同比+0.13pct，系职工人数增加叠加股权费用增加；研发费用率15.55%，同比+2.82pct，系公司扩充研发团队、加大新产品、新工艺投入，叠加股份支付费用增加所致，公司保持较高研发投入，应用场景持续延伸，有望持续巩固竞争优势；财务费用率-1.82%，同比-1.95pct，系存款利息收入增加。
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