近期尿素市场被各种消息冲击，整体呈震荡走向。
【温馨提示】
近期行情波动较大，为了方便交流，我们组建了一个行情交流群！每天群里都有大神分享股票与商品观点和交易！
想必各位也看到尿素市场内企业故障频发叠加限产和出口影响的消息，同时好像整个行业也被这些消息牵着鼻子走，但实际上我们要抓住其中的关键点。如果不是关键点，那么这些影响只是暂时的，过不了几天行业就会修复，如果是关键点我们就要着重分析其影响。现在我们从整个行业供需来聊一下尿素可能会怎么走。
从现货角度来看，在出口拿货需求以及装置停车影响下国内企业累库速度偏慢，现货仍以震荡走强为主，本周山东上涨50，河南涨20，江苏涨40，东北涨40，内蒙涨60。不过需要注意的是国际现货价格在国际装置回归以及国内出口冲击下出现大幅下跌，内外价差缩小，出口利润走低。
供应端上消息较多，周中山西限产消息刺激下盘面大幅走高，目前暂定停车一周，总体影响相对有限，但在市场情绪偏好背景下仍对价格造成较大冲击。短期检修装置有所增多，本周企业开工回落到77.92%，环比跌1.91%。
利润方面，固定床利润每吨将近700元的高位，预计后续企业开工意愿仍较高，新装置方面预计9月份将逐步兑现，总产能有望逐步走高。成本方面，国内天然气区间震荡为主，煤炭在安全生产形势趋严下短期价格有所抬升，短期成本有一定支撑。
同时需求端上影响较为短暂，出口订单继续集港，对国内需求起到支撑，后续部分货源将逐步装船离港，8、9月印标出口支撑现货走强。9月预计国内库存将有所走高，但预计累库幅度较小。复合肥开工继续走高，原料走强，成本支撑，后续预计逐步回落。工业需求整体表现仍偏弱，三聚氰胺开工回落，利润低位。8、9月份预计仍是出口支撑国内需求，内需整体以边际回落为主。
看看库存方面，企业库存环比+1.5万吨，报27.94万吨，港口库存报60.4万吨，环比+17.15万吨。企业预收订单天数5.59日，环比-0.59日。在出口支撑下企业总体累库幅度较小，港口在集中集港下库存大幅走高。预收订单在内贸成交清淡下有所走低。
目前的估值情况，现货维持偏强走势，尿素企业利润高位，盘面上涨修复基差，下游复合肥、三聚氰胺利润利润走低，1、5月差走强，尿素与其他化肥比价有所回升，整体看当前尿素估值仍旧偏高，后续随着供需转弱，估值有回落的可能。
小结：短期企业故障频发叠加限产和出口影响，尿素维持偏强走势，近端盘面上涨修复基差，盘面持仓高位，尿素波动明显加大。当前来看，商品总体情绪偏乐观而尿素远月合约贴水较大，国内累库速度较慢，在供应端利好消息刺激下大幅上涨修复贴水。
但其实实际从检修损失量来看，总体影响相对偏小，关键点在于后续关注供应端减产情况。短期消息扰动较大，但后续供需偏宽松的格局不改，尿素总体估值偏高，盘面价差修复后关注后续国内累库情况，短期冲高不追，观望为主，单边中长期逢高关注基本面转弱后的空配机会。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
