本周行情回顾：本周美容护理板块下跌-4.21%，相对沪深300 指数-2.23pct。
股价涨幅前五的公司为嘉亨家化（9.67%）、拉芳家化（4.65%）、巨子生物（3.70%）、江苏吴中（2.93%）、依依股份（2.62%）。
行业重点数据：7 月我国社会消费品零售总额同比增长2.5%，增幅环比下降0.6pct；化妆品类消费零售额同比下降4.1%，增幅环比下降8.9pct。
重要公告及新闻：1）复锐医疗科技发布2023 年中报，23H1 实现营业总收入/归母净利润1.72/0.19 亿美元，同比-1.7%/-8.4%。2）敷尔佳发布2023半年度业绩快报，23H1 实现营业总收入/归母净利润8.69/3.64 亿元，同比+6.33%/-1.09%。3）美丽田园医疗健康发布2023 年中报，23H1 实现营业总收入/归母净利润10.37/1.12，同比+41.2%/+639.47%。4）爱美客发布2023年中报，23H1 实现营业总收入/归母净利润14.59/9.63 亿元，同比+64.93%/+64.66%。5）普门科技发布2023 年中报，23H1 实现营业总收入/归母净利润5.58/1.35 亿元，同比+24.97%/+35.19%。6）丸美股份发布2023年中报，23H1 实现营业总收入/归母净利润10.59/1.31 亿元，同比+29.64%/+11.63%。
资金持仓：23Q2 美容护理板块基金重仓持股总市值为145.7 亿元，环比23Q1 下降26.8%，占比为0.235%，环比23Q1 下降0.075pct。本周北向资金增配朗姿股份、江苏吴中、普门科技幅度最大， 环比分别为36.7%/23.8%/9.2%。
投资建议：医美板块：本周多家公司发布中报，爱美客、美丽田园医疗健康均取得强劲增长，普门科技的皮肤医美业务也增速亮眼，显示医美消费韧性较强。由于三季度为医美行业传统消费淡季，建议行业调整期逢低布局，静待政策影响逐渐平稳及Q4 传统消费旺季到来。建议关注：1）医美业务占比大，受医药行业政策影响较小的标的：如朗姿股份、美丽田园医疗健康、爱美客、锦波生物、复锐医疗科技等。2）短期受医药行业影响出现调整，有望迎来较好布局时点的标的：如华东医药、伟思医疗、普门科技等。3）医美业务可能突破的公司：如昊海生科、江苏吴中等。美妆板块：7 月社零数据化妆品类零售同比增速由正转负，后续随着整体经济的持续复苏及消费信心的逐渐恢复，看好美妆板块的长期增长。1）随着中报密集发布期的临近，重点关注业绩超预期的标的：如珀莱雅、水羊股份等。2）关注上游原料+下游品牌一体化优势的标的：如巨子生物、华熙生物等。3）关注增速有望实现逐季回升的标的：贝泰妮、上海家化等。4）有望突破市场原有认知的标的：丸美股份、福瑞达、嘉亨家化等
风险提示：消费弱复苏；医美行业政策风险和医疗事故风险；推新不及预期。
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