事件:
高测股份发布2022年报及2023年一季报：2022年公司实现收入35.71亿元，同比增长127.92%；实现归母净利润7.89亿元，同比增长356.66%；实现扣非归母净利润7.50亿元，同比增长333.04%。2023 Q1公司实现收入12.59亿元，同比增长126.45%；实现归母净利润3.34亿元，同比增长245.40%；实现扣非归母净利润3.26亿元，同比增长238.03%。
投资要点:
各主业持续高增，在手订单充足。光伏切割设备，2022年实现收入14.74亿元，同比增长50.41%，受益光伏行业持续高景气，光伏切割设备产销量大幅增长，2022年底公司光伏切割设备在手订单合计14.74亿元（含税），同比增长74.03%，在手订单充足保障业绩持续稳健增长。光伏切割耗材，2022年实现收入8.40亿元，同比增长188.15%，产能扩张叠加成本优化，耗材业绩近年快速放量。硅片切割加工，2022年实现收入9.29亿，同比增长778.15%，公司持续扩充先进切片产能，客户数量持续增多，切片代工业务有望持续高速增长。创新业务实现营业收入1.57亿元，同比增长48.93%，公司切割技术横向拓展基础牢固，2022年碳化硅金刚线切片机独家实现批量销售，同时实现0.2mm蓝宝石金刚线批量销售，年末在手订单合计金额0.73亿元（含税），同比增长68.72%，受益下游需求放量+金刚线技术替代，创新业务有望持续快速增长。
盈利能力大幅提升，费用管控能力向好。2022年公司毛利率为41.51%，同比增长7.76pct，归母净利率为22.09%，同比增长11.06pct；2023Q1公司毛利率为43.12%，同比增加5.46pct，净利率为26.56%，同比增加9.15pct。分业务，2022年光伏切割设备毛利率为33.20%，同比增长2.09pct；光伏切割耗材毛利率为43.10%，同比增长7.19pct；硅片切割加工毛利率为45.45%，同比增长16.73pct；创新业务毛利率为54.41%，同比增长12.00 pct。2022年公司期间费用率为15.92%，同比下降4.37pct，其中销售费用为0.93亿元，同比增长48.78%；财务费用为0.11亿元，同比增长64.74%，主要系计提可转债利息增加；管理费用为2.39亿元，同比增长
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