事件：2022年公司营收8.34亿元（+37.55%），归母净利1.46亿元（+49.6%），扣非净利1.37亿元（+52.4%）；23Q1公司营收2.52亿（+42.58%），归母净利0.37亿（+45.22%），扣非归母0.39亿（+54.64%）。盈利指标上，22年毛利率44.38%（-4.98pct），净利率17.51%（+1.41pct），销售费用率11.12%（-1.83pct），管理费用率8.62%（-1.94pct），研发费用率5.53%（-0.22pct）；23Q1公司毛利率与净利率分别为43.58%/14.63%。
公司现货库存SKU不断增加，深入参与客户新药研发。截至最新公司现货库存SKU 9.5万+，其中常备分子砌块种类8.6万+，科研试剂0.9万种。22年分子砌块实现营收7.35亿（+37.9%）；科研试剂收入0.99亿（+35.1%），源于催化剂和配体产品种类大幅增长带动收入提升。
海内外同步布局，扩大全球服务能力。公司积极开展全球布局，在美，欧，印度三地设立区域中心，国内四个分仓位于天津/成都/武汉/深圳。22年公司扩建印度和德国中心，预计23年完成建设。22年公司海外收入4.06亿(+45.34%)，占总营收48.62%，毛利率51.91%(+0.26pct）；国内收入4.28亿(+30.89%)，占总营收51.32%，毛利率37.24%。
开拓新产品新领域，助力长期增长。对含硼产品系列，公司专注于研发并加大其市场宣传，打造品牌；针对含氟类产品线，23年公司新设实验室及对应研发人员，着力于含氟产品系列开发；此外23Q1公司正式切入生命科学，生物制药领域，以高品质血清为切入点，辅以配套产品打造国产细胞培养类一站式服务。
盈利预测与评级：预计2023-2025年公司营收11.32/15.2/20.26亿元，同比增长35.8%/34.3%/33.3%，归母净利1.99/2.74/3.78亿元，同比增长36.5%/37.4%/38.1%。维持“买入”评级。
风险提示：产品销售不及预期，市场竞争加剧等
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