甲醇：二季度累库为主，关注9-1反套|甲醇_新浪财经

最近一周甲醇呈现一定的底部反弹走势，其中近月05表现尤为明显，昨日一度触摸到2500，较前期低点反弹5.7%，主力09仅反弹3.3%，更多是形态上的转折。

甲醇短期反弹的因素有很多，供应端春检计划增多，气头装置延迟恢复，近期有所收缩，需求端中原石化开始招标采购甲醇，MTO装置重启确定性较强。此外还有五一节前存备货需求叠加成本端弱稳等因素支撑了甲醇近期出现明显反弹且近月合约偏强以及09-01价差有所走扩。

然而存量装置恢复、新投产能稳定运行等供应端利空因素仍存，根据船期数据5月甲醇或迎来较大的进口增量。需求端传统下游“银四”接近尾声，轻烃裂解投产后浙江兴兴存停车可能，总体需求预期不宜过分乐观。随着港口和社会库存在二季度进入累库周期，激进者可单边轻仓逢高试空09合约，稳健者建议关注9-1中长期逢高反套机会。

作者姓名：肖彧，投资咨询证号：Z0016296

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