沙特阿美上下游双线并举：2022年，沙特阿美公司实现营收为6043.66亿美元，较去年同期上涨50.9%，净利润达到了上市以来的最高水平1611亿美元，同比增长46.46%；上游全年实现EBIT 2913.13亿美元，平均每日总碳氢化合物产量为1362万桶油当量，探明储量为2588亿桶油当量，资本支出比2021年增加了23.7%至292.77亿美元；下游业务保持扩张，实现EBIT为211.45亿美元，同比增长27.5%，公司的权益炼油产能达到新高410万桶/日。
投资建议：随着我国与中东地区合作日益紧密，国内石化企业有望进一步获得稳定低价的中东原油资源供应，并进一步展现炼化一体化优势，下游产品国际竞争力得到改善和增强。建议关注国内炼化一体化龙头：荣盛石化、恒力石化、中国石油、中国石化、华锦股份，以及有望受益于上游资本开支增长的油服龙头：海油工程、中海油服。
行业基础数据跟踪：4月3日~4月7日，沪深300指数上升1.79%，申万石油石化指数上升1.67%，跑输大盘0.12pct；申万基础化工指数下降1.09%，跑输大盘2.88pct；涨幅在全部申万一级行业中分别位列第12位、第26位。基础化工和石油石化子行业表现较好的有油气及炼化工程、油田服务、炼油化工、氯碱、复合肥等板块，表现较差的炭黑、粘胶、氟化工、农药、磷肥及磷化工等板块。
能源跟踪：上周WTI原油周一受OPEC+减产消息影响跳空高开，随后当周维持震荡，于上周五收于80.70美元/桶，周平均价涨幅9.25%；截至2023年3月31日当周，美国原油产量为1220万桶/日，原油增产仍动能不足，工作钻机数出现回落趋势，炼厂开工率89.6%；OPEC+计划自愿减产总计160万桶/天；英国北海海上油气平台工人开始罢工；欧洲乙烯现货在3月处于低迷状态。
价格数据跟踪：上周价格涨幅居前的品种分别为WTI原油：9.23%，布伦特原油：7.84%，萤石湿粉（华东）：6.90%，己内酰胺（华东）：4.42%，BOPET（华东）：4.22%。上周价格跌幅居前的品种分别为磷酸一铵（江苏）：-20.20%，三氯乙烯（华东）：-15.65%，苯胺（华东）：-13.10%，硝酸（98%/安徽）：-9.23%，黄磷（四川）：-7.41%。
风险提示：地缘政治不稳定，或导致国际能源价格产生剧烈波动，并传导至国内影响企业盈利水平；原料价格波动带来的成本上升风险；国内需求不及预期，影响到相应企业的利润。
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