供应压力延后纯碱短期反弹_新浪财经

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目前，国内纯碱市场走势平稳，价格坚挺。生产利润高位延续，开工相对稳定。浮法玻璃平均产销率达到127%，重碱需求持稳，轻碱主要下游产品盈利欠佳。1—2月纯碱出口量为28.78万吨，同比增长89.14%，海内外能源价差仍将维持，纯碱净出口趋势延续。各环节库存均处绝对低位，下游浮法冷修意愿较低，加之光伏陆续投产，纯碱上半年供需紧平衡态势没有改变。

一，生产利润维持高位

　据悉，阿拉善天然碱项目一期共4条纯碱生产线(共500万吨/年)，其中150万吨/年规模生产线2条，100万吨/年规模生产线2条，配有小苏打生产线40万吨/年。2023年6月计划投产第一条150万吨/年生产线，预计2023年年底4条生产线满负荷生产。2023年全年项目贡献产量200万吨左右。　受益于光伏产业快速发展，纯碱行业利润迅速提高。纯碱利润延续上涨态势。企业利润为1958.1元/吨，同比上涨2.09%；氨碱企业利润为1109元/吨，同比上涨25.31%。一季度纯碱市场暂无大规模检修计划，国内纯碱整体开工高位运行。2023年1—2月，纯碱产量502.9万吨，相较于2022年的467.20万吨，增加35.7万吨。纯碱整体开工率92.42%，环比增加1.89%，同比增加6.94%。综合来看，纯碱生产利润高位延续，开工相对稳定，预计产量、开工率或持续高位运行为主。

二，浮法玻璃产销态势较好

玻璃企业盈利情况有所改善，不过仅有以石油焦为燃料的浮法玻璃利润为正。国内浮法玻璃产能为15.79万吨/日，环比增加0.89%，同比降低8.74%。新能源发展背景下光伏产能增速较快，加之双碳目标加持，光伏产线投建较多，并陆续达产，近3年光伏玻璃日熔量呈现明显的增加趋势。光伏玻璃产能为8.5万吨/日，环比增加3.16%，同比增加83.98%。浮法玻璃产销延续较好态势，平均产销率达到127%，部分企业仍存调涨意愿，企业库存去化力度增加。玻璃样本企业总库存6898.3万重箱，环比下降4.98%，同比仅增加12.14%，连降3周创2个月新低，折库存天数较上周下降1.6天至30.9天。借助于部分生产企业集中在沿海地区的优势，国内生产的纯碱主要出口于孟加拉国、菲律宾、韩国、越南、朝鲜、印度尼西亚等亚洲国家。1—2月纯碱出口量为28.78万吨，同比增长89.14%。重碱需求持稳，轻碱主要下游产品盈利欠佳，海内外能源价差仍将维持，纯碱净出口趋势延续。后续关注浮法玻璃价格、碱厂企业检修、光伏玻璃产线点火及国内消费的改善情况。

三，短期库存矛盾不大

自2022年下半年开始，各环节库存均处绝对低位一直是纯碱价格的重要支撑。纯碱库存总量在27.12万吨，同比降低421.39%。据了解，社会库存呈现下降状态，降幅1万吨左右，部分成交，处于待发过程中。远兴能源投产进度市场已经较为明了，由于纯碱夏季为检修季可以对冲一部分增量，对纯碱2309合约的压力或不及预期。由于厂家对房地产行业复苏的预期增强，下游浮法冷修意愿低，加之光伏陆续投产，纯碱库存短期矛盾不大。短期来看，最近市场受到远兴能源离心机损坏传闻影响，推动纯碱价格重心上移。随着远兴能源董事会秘书进行辟谣，市场炒作情绪有所缓解，价格重心暂回2500元/吨一线调整。

四，技术分析

当前多空宝指标呈现空头状态，并且位置比较可观，风险较小，可多加关注，审慎介入。