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一、欧美银行接连暴雷，市场避险情绪升温
海外银行暴雷，流动性事件持续发酵。3月9日，主业为吸收风投基金和初创企业存款、给初创企业贷款的美国硅谷银行（SVB）宣布出售210亿美元的AFS，确认18亿美元亏损并发布22.5亿美元的再融资计划，引发海外市场恐慌抛售和挤兑。3月10日，美国金融保护和创新部宣布关闭硅谷银行，任命美国联邦存款保险公司作为破产管理人进行接管。3月12日，为加密货币行业提供贷款的签名银行（Signature Bank）被纽约州金融监管机构关闭。美国第14大银行，第一共和银行同样受到波及，截至3月20日，美国第一共和银行股价累计下跌超过80%。上周华尔街11家大型银行共计向第一共和银行存入约300亿美元，第一共和银行目前计划通过发行新股来筹集资金，以确保自身流动性。
欧洲方面，上周因瑞士信贷在财报中表示内控发现财务控制缺陷，海外市场担忧其破产风险而大幅抛售，瑞士信贷股价大跌。最新消息显示，在瑞士政府的促成下，瑞银以30亿瑞郎，约合32亿美元的价格收购瑞士信贷，交易预计2023年底完成。合并后两家银行可从瑞士央行获得大量流动性援助。今日美联储、加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行和瑞士央行六家央行宣布增强常设美元互换安排的流动性供应，从3月20日开始，将七天期的操作频率从每周增加到每天，至少持续到4月底，缓解全球金融体系压力。
经过约两周的发酵，欧美银行接连陷入破产危机，海外市场避险情绪持续高涨。衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数上周周初一度升至30.80的警戒水平，当前暂报25.51，仍处于年内高位。黄金作为传统价值储备资产具有避险功能，金价在避险需求的推动下近期大幅上涨，外盘COMEX金价较月初累计上涨逾7%，沪金跟随外盘走势，月内亦上涨超7%。硅谷银行及签名银行的倒闭令市场对于欧美银行业的信心大幅下滑，即便海外央行推出紧急托底措施，但目前仍然存在流动性风险进一步扩大的风险。
图：沪金主力合约价格走势
二、关注联储货币政策动向，短线持续看好金价走势
持续关注海外流动性风险事件后续影响，北京时间本周四凌晨2点，美联储将公布3月利率决定。目前而言市场利率预期转鸽，CME FedWatch模型根据外盘联邦利率期货价格反推的议息会议加息几率预测显示，3月加息25bp的几率为66.4%，维持利率水平不变的几率为33.6%，即预计3月大概率或仅加息25bp。若美联储如期放缓甚至暂停加息，从消息面角度对金价同样形成有利支撑。近期美元指数、美债收益率下行及避险情绪共同提振金价表现，短线持续看好金价走势，建议此前沪金多单继续持有。
图：CME FedWatch模型3月加息预测
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