一、基本情况
绝缘子是一种特殊的绝缘控件， 能够在架空输电线路中起到重要作用。早年间绝缘子多用于电线杆，慢慢发展于高型高压电线连接塔的一端挂了很多盘状的绝缘体，它是为了增加爬电距离的，通常由玻璃或陶瓷制成。近年来，绝缘子产品种类不断增加，性能不断提升，特别是复合绝缘材料的普遍应用，已由电力系统逐步延伸至轨道交通等其他领域。同时，随着全球电网建设规模的不断扩大以及我国高速动车组、电力机车和电气化铁路领域的快速发展，绝缘子市场需求持续增加，推动了行业发展。我国绝缘子行业重点企业主要有大连电瓷和金利华电。
基本情况
资料来源：智研咨询整理二、经营情况
通过对比两家企业的资产总额情况来看，能够看出大连电瓷的资产规模要大于金利华电，且大连电瓷的资产总额呈现上升的态势，而金利华电呈现下降的趋势。截至2022年Q3季度，大连电瓷和金利华电的资产总额分别为19.37亿和4.2亿。
2019-2022年两家企业资产总额情况
资料来源：公司年报、智研咨询整理从近年来两家企业的营业收入情况来看，大连电瓷的营业收入规模要大于金利华电，且两家企业的营业收入都呈现上升的态势。2022年前三季度，大连电瓷和金利华电的营业收入分别为9.82亿和0.57亿。
2019-2022年两家企业营业收入情况（亿）
资料来源：公司年报、智研咨询整理从近年来两家企业的毛利率情况来看，大连电瓷的毛利率基本维持稳定，而金利华电的毛利率呈现下降的态势。截至2022年Q3季度，大连电瓷和金利华电的毛利率分别为33.56%和24.59%。
2019-2022年两家企业毛利率情况（%）
资料来源：公司年报、智研咨询整理三、业务布局
绝缘子业务为两家企业的主营业务之一，近年来两家企业的绝缘子业务收入都呈现上升的态势。大连电瓷和金利华电的绝缘子业务收入从2019年的7.33亿和1.16亿上升至2021年的9.05亿和1.64亿。
2019-2021年两家企业的绝缘子业务收入（亿）
资料来源：公司年报、智研咨询整理两家企业的绝缘子业务毛利率能够反映其在绝缘子行业的盈利能力。从2019年-2021年两家企业的绝缘子业务毛利率情况来看，金利华电的毛利率在2019年要高于大连电瓷，而后被大连电瓷超越。截至2021年年底，大连电瓷和金利华电的绝缘子业务毛利率分别为38.94%和22.14%。
2019-2021年两家企业的绝缘子业务毛利率（%）
资料来源：公司年报、智研咨询整理从大连电瓷的年报披露情况来看，大连电瓷悬式绝缘子产销量整体都呈现一定程度的上升。2019年大连电瓷的悬式绝缘子产销量分别为4.27万吨和3.61万吨，而到了2021年其产销量分别上升至5.77万吨和5.68万吨。
2019-2021年大连电瓷悬式绝缘子产销量（万吨）
资料来源：公司年报、智研咨询整理金利华电的绝缘子产品主要为陶瓷绝缘子和玻璃绝缘子，2019年金利华电的陶瓷绝缘子和玻璃绝缘子的产量分别为42.04万只和108.1万只；而到了2021年两类的产量分别为149.7万只和183万只。
2019-2021年金利华电的绝缘子产量情况（万只）
资料来源：公司年报、智研咨询整理四、科研情况
从两家企业披露的科研情况来看，大连电瓷的研发人员数量要大于金利华电为167人，且其研发人员占比则为16.81%；研发投入方面，大连电瓷则为0.56亿，且研发投入占比方面也要优于金利华电为6.02%。
2021年两家企业科研情况
资料来源：公司年报、智研咨询整理五、结论
通过对比两家企业的主要指标，能够看出大连电瓷在营收情况、盈利能力、产销情况以及科研投入方面都要优于金利华电。
主要指标对比
资料来源：智研咨询整理智研咨询是中国产业咨询领域的信息与情报综合提供商。公司以“用信息驱动产业发展，为企业投资决策赋能”为品牌理念。为企业提供专业的产业咨询服务，主要服务包含精品行研报告、专项定制、月度专题、可研报告、商业计划书、产业规划等。提供周报/月报/季报/年报等定期报告和定制数据，内容涵盖政策监测、企业动态、行业数据、产品价格变化、投融资概览、市场机遇及风险分析等。
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