谈谈招商量化精选股票是如何投资的？
招商量化精选股票是招商基金的首只主动量化基金，该基金通过量化模型精选股票，在有效控制风险的前提下，追求基金资产的长期增值。
与普通主动权益基金相比，主动量化基金的亮点在于，依托数据公式和算法搭建的模型进行选股，覆盖广泛的行业和个股；同时利用基金经理的主动管理经验，把握市场和行业轮动，力争创造超额收益。
在选股策略上，招商量化精选股票基于招商基金的多因子平台选股，以基本面为主，以技术面为辅因子进行股票配置。
招商基金经过多年研究发展，已构建成熟高效的量化多因子研究体系，覆盖多个维度的因子，并通过更加深入的因子逻辑挖掘和引入特色因子，以构建更贴近市场的风险模型，应用至实际运作的量化产品之中。
其中，基本面主要采用PB-ROE模型，并辅以其他指标进行筛选。具体来说，PB-ROE框架就是在市场上寻找估值较低、盈利能力较强的公司配置。同时，模型本身对公司市值并没有特别的偏好，在市场资金对A股中小市值股票研究程度不够，对相关上市公司盈利增长预期不足的情况下，招商量化精选股票以量化手段深耕中小市值，力争为投资者长期投资带来超额收益。
如何运用模型进行量化投资？
我们做多因子模型时会用一些最基本的类别因子，比如估值类、盈利能力类、成长能力类，还有一些量价类信息也会整合进来。国内在高频技术面因子、大数据方面，市场的有效性在不断提升，除了财务报表数据，也有一些机构开始研究电商数据，频次更高，有更多领先财务的数据，利用大数据整理出更有效、更前瞻性的基本面因子，这是一类。第二类是我们利用大数据，对舆情进行统计。
对我们来说，不管是基本面因子还是技术面因子，超额收益都可能会衰竭，因为市场会越来越有效，当一个因子被大家充分了解、学习和使用之后，这个因子的超额收益就会不断下降，我们就要去找新的能够解释超额收益或者解释回报的因子。这些年在全行业的推动下，量化投资有了更深入、更丰富的发展。
分享一下您的投资理念
量化投资是一个方法论，核心还是需要基金经理有自己的投资理念。
以我个人为例，我还是偏价值投资，我的核心理念还是PB-ROE框架，希望在市场上寻找盈利能力较好、估值比较低、股价在低位的标的，我喜欢在市场上搜寻具备这样特征、未来能有更大机会产生超额收益的股票，构建组合。
在追求价值的同时，也注意到价值是有估值陷阱的，有些股票长期处于低估，在遵循低估值、具备安全垫的同时，又希望不要掉入估值陷阱。这样的话，我还需要用其他因子修正模型，进行微调，把那些事实上已经掉入估值陷阱的股票从组合中淘汰出去。
如何选择一只好的量化投资产品，可以参考哪些维度？
王平：首先是看基金经理，移动互联网时代，大家跟基金经理交流的机会非常多，很多基金经理都会出来做直播、做路演。充分了解基金经理的投资理念、构建模型时的特点，再参考结合其历史业绩，这一点很重要。
其次，如果投资者没有风格倾向，可以考虑看超额收益。如果您是偏价值型，最好还是找适配的基金经理，因为他有可能买入低估值公司，如果您是成长型投资者，可以买偏成长型策略。如果您有风格倾向，还是选择适配自己的策略。
历史业绩也有重要参考价值，我希望大家可以看基金经理的业绩基准是什么，过往超额收益稳不稳定。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎，详阅基金法律文件。以上观点、看法均为当前观点，根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。对于引自外部机构的观点或信息，不对其真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对投资作出独立决策，选择合适的投资产品。在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，审慎作出投资决策。
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