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当前碱厂库存的窄幅波动对行情的参考意义减弱。碱厂库存不可能去至0，因此即使碱厂待发充分，同样会存在一定的库存量。同时，碱厂表现出较强的控库意愿，时而通过让利来预售远期的订单。当前，碱厂的订单天数接近20天，因此上游短期内将库存压在偏低水平也较为合理，剩下的累库或是去库只是波动。
一，库存仍然偏紧，供需矛盾仍然没有解决。
节后纯碱价格表现不好主要是轻碱恢复低于预期，至于出口减量，应该不是主要矛盾，最近进口的10万吨纯碱，是22年12月就已经谈下来的，当时市场已经交易过一次。最近的轻重碱价差300元左右，是较大的价差水平，凸显出轻碱需求非常弱，也凸显出并不是重碱不好，而是轻碱比预期的弱。但是期现商在买轻碱套05合约，对轻碱的价格有一定支撑。当前重碱的库存结构，上游库存维持低位，中游环比累库，下游持续压缩原料库存。可以简单理解成，在总体重碱存在一定缺口的情形下，上游待发充分库存维持低位，而下游压缩原料库存导致中游累库。
二，进出口扰动 轻重碱需求刚需支撑
当前，轻碱和重碱的需求基本从刚需角度出发，由于下游的弱势叠加后期投产的预期，下游的增加原料库存的意愿较差，部分甚至压缩原料库存。轻碱方面，下游开工上升，但是总体的景气度欠佳，年后的备货基本维持刚需；部分地区的轻碱销售反馈出现一定程度的走弱，但是价格下调后成交出现好转，同时数据角度，假设轻碱短期的出口不出现大幅度的走弱，在重质化率维持55%和刚需采购的情境下，轻碱总体基本维持紧平衡，底部有限。重碱方面，浮法玻璃的原料库存持续压缩，同时部分玻璃厂调整了生产的配方，不同程度上影响了重碱的损耗量；但是当前下游玻璃的原料库存已经到达了较为极致的位置，部分仍有继续压缩的意愿。因此，在需求弱势下，轻碱和重碱下游的采购意愿都不强，但是刚需角度基本可支撑需求。进出口方面，本周进口的消息面常有耳闻，后续进口量预计有所上升；同时，短期做出口的碱厂内销订单较多，前期出口订单仍有待发，碱厂调高出口报价后鲜有成交，主要原因也是短期内销热一定程度挤兑了出口；短期，在纯碱基本面健康的基础上，出口和进口的扰动暂时无法构成对于现货价干扰，但是如国外供应端的恢复导致了进出口的趋势性扭转则可能长期对碱价造成利空。因此当前纯碱基本面就是供应高位，需求刚需，进出口略走弱。
三，纯碱期货主力合约日内吸金超3亿元
国内期货市场资金明显流入纯碱期货。数据显示，截至15:00，纯碱期货主力合约日内吸金3.81亿元，成为当日资金流入量最大的商品主力合约。其余月份纯碱合约资金流入流出如下图所示：
文章来源：东方财富研究中心四，技术分析
虽然在基本面可能看多，但是从技术分析来看，在日K线多空宝指标以空头为主，且当前是比较好的位置，可以谨慎入场，风险可控。
（风险提示：多空宝指标截图仅限行情展示使用，不作为期货交易投资依据）相关股票关注走势
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(上述股票资讯来自同花顺整理)
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