华利集团:发布业绩快报,基本符合预期
据公司公告及我们计算:
2022全年:收入206亿(+17.7%)/业绩32亿(+16.4%)/扣非业绩32亿(+14.4%)。全年运动鞋销量2.21亿双(+4.65%),我们估计销售单价增长10%~15%。
2022Q4:收入52亿(同比+7%)/业绩8亿(同比+1%)/扣非业绩8亿(同比-1%)。2022Q4毛利率环比Q3略有提升。我们估算2022Q4销量同比下滑10%左右、价同增近20%。
公司客户资源优渥、合作关系紧密。2022H2以来制造行业订单因客户库存较高而受到影响,我们跟踪目前下游库存已出现改善趋势、后续有望带动行业及公司订单恢复正常。
我们预计公司2023-2024年收入、业绩为双位数增长。
风险提示:疫情反复波动影响需求;产能扩张、产线改造不及预期;外汇波动风险。
联系人:杨莹/侯子夜
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