三人行：疫情下业绩稳定增长，新客户拓展有序进行|营销服务_新浪财经

事件描述

　　公司公布2022年半年度业绩预告：预计上半年实现营收20.33亿元，同比上升44.85%；预计上半年实现归母净利润2.16亿元，同比上升29.51%；公司上半年扣非利润1.61亿元，同比增长13.3%。单季度看，2022Q2实现营收11.38亿元，同比上升35.48%，符合预期；2022Q2实现归属于上市公司净利润1.56亿元，同比上升37.21%，基本符合预期。

　　事件评论

　　三大主营业务合力支撑公司基本面。公司定位于提供整合营销服务的综合型广告传媒企业，主营业务包括数字营销服务、场景活动服务和校园媒体营销服务三大方面。公司结合自身在各业务领域的深厚布局，为客户提供品牌策略、创意策划、内容制作、媒介策略、广告投放、活动执行、效果评估及优化等全流程的整合营销服务，满足其全国范围内跨媒体、多渠道的品牌曝光和产品或服务推广的营销需求。

　　客户端拓展稳步推进，存量客户+新客户双向发力。公司加大挖掘原有消费品、电信运营商、金融等行业头部存量客户的增量营销预算力度。同时，公司继续落实开拓汽车行业整合营销业务的发展战略，凭借专业的整合营销服务能力成功拓展了营销预算规模较大的头部汽车客户，为东风本田、一汽丰田、东风风神、通用别克提供专业的整合营销服务。

　　积极布局元宇宙，抢占先机释放新动能。

　　【虚拟人】：虚拟人并非真人，天然拥有工作不出错、全天候在线、无负面新闻、可低成本运营等优势。虚拟人的出现或将在未来颠覆传统传媒行业中某些细分赛道的现有运营模式。我们认为，技术走向成熟或已经为虚拟人的应用提供了前提条件。国内现已涌现出一批拥有虚拟人制作技术的企业，其中，拥有自有IP“翎_LING”的魔珐科技是较早一批布局虚拟人赛道的技术企业，现已拥有较为成熟的虚拟人制作体系，部分产品已实现落地。公司与国内虚拟人一线厂商魔珐科技合作打造自有虚拟人，将进一步拓宽营销场景，满足新型营销需求。

　　【数字藏品】：在NFT基础上，数字藏品拥有明显的去金融性与合规性，是NFT在中国的合规发展路径。与海外NFT市场相比，国内数字藏品的主要目的是帮助内容创作者确权并保护版权，同时也可以加强数字艺术品的流通性。目前，诸多平台都在探寻合法合规的发展路径，而近期一系列行业相关动态或表明国内已经逐步认识到数字藏品在多方面的潜在价值。公司与北京文化（维权）产权交易中心合作，共同建立数字文化创意产品交易平台，拓展公司平台型商业模式。

　　投资建议：我们持续看好公司未来新客户拓展及元宇宙布局的潜力，预期下半年公司业绩将有显著改善，单季度利润有望提升。预计2022-2023年归母净利润为7.23/10.27亿元，维持“买入”评级。

　　风险提示

　　1、数字藏品行业政策监管风险；

　　2、新业务拓张不及预期风险。

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