事件
6月29日,工信部宣布即日起取消通信行程卡“星号”标记。
6月28日,国务院应对新冠联防联控机制综合组印发了《新型冠状病毒肺炎防控方案(第九版)》,对国内防疫管控政策进行调整,主要包括缩短隔离时间、统一管理中高风险地区等。
简评
1、出行政策逐步放开,高铁站/商圈人流量有望复苏
近日国内疫情管控及出行的政策逐步放开,为大众的线下出行通勤减少阻力,具体来看:
出行限制放开:6月29日,工信部宣布即日起取消通信行程卡“星号”标记,大众出行限制减少,通勤更加顺畅,有望带动高铁等出行场景的客流复苏。
防疫管控趋缓:据中国政府网,6月28日,《新型冠状病毒肺炎防控方案(第九版)》发布,提出缩短隔离时间,并统一管理中高风险地区等,居民出行若需要隔离,其时间成本及隔离资金成本大幅减少。
跨省游恢复:6月20日-6月21日,湖北、青海、宁夏相继宣布恢复跨省游,自此全国跨省游市场全部开放。
投资建议:暑期来临,叠加疫情管控及出行政策的逐步放开,高铁站与商圈等场景的人流将复苏,不论是公司主要的高铁媒体点位,或是近期新开发的户外3D裸眼大屏,均有望迎来广告主投放旺季,看好公司三季度业绩的回暖。
长期看,我们看好公司在全国高铁站广泛及稳定的点位资源分布,竞争壁垒较高;看好高铁客流量持续增长,及广告主对高铁媒体认可度的提升。
我们预计公司22-24年实现归母净利润3.03亿/3.91亿/5.09亿,同比分别增长26%/29%/30%,最新市价对应的PE分别为21.3/16.5/12.7x,当前给予重点推荐。
风险提示:疫情反复导致高铁客流量承压,高铁运营商竞争加剧,高铁媒体资源续约失败,高铁媒体投放价值不及预期,站点投放进度不及预期,资源使用费跳涨风险,裸眼3D大屏投放未获得主管部门批准,与商圈楼宇谈判失败风险。
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