2021年利润翻倍的翠微股份，营收却持续锐减|翠微股份_新浪财经

　　泡财经获悉，3月2日，翠微股份（603123.SH）公告，2021年实现营业总收入34.97亿元，较上年同期下降14.55%；归属于上市公司股东的净利润1.63亿元，较上年同期增长100.77%。基本每股收益0.21元。净利增长主要是因为，公司合并北京海科融通支付服务有限公司的股权比例由2020年的35.0039%增至98.2975%所致。

　　归母净利翻倍源于并表子公司

　　受益于数字货币概念，翠微股份2022年以来股价最大涨幅接近3倍，市值最高超过240亿元。

　　翠微股份股份原本主营百货超市。近年来，公司营收持续萎缩。2014年，翠微股份营业收入、归母净利润分别为61.42亿元、1.66亿元，至2020年萎缩至40.93亿元、0.81亿元。

　　2021年，翠微股份归母净利润终于打了“翻身仗”。翠微股份业绩大增来自于并表子公司。2020年，翠微股份完成了对海科融通98.2975%股权的收购。拥有了第三方支付业务。这次并表，让翠微股份2021年的归母净利润暴增到1.63亿元，较上年同期增长100.77%。

　　海科融通成立于2001年4月。2011年，海科融通获得《支付业务许可证》，业务类型为全国范围内的银行卡收单。除收单业务外，海科融通还向市场投放SaaS产品，面向中小银行输出支付系统解决方案等。海科融通也与央行数字货币研究所指定运营银行签署合作协议，进行系统对接，推进数字人民币受理的系统建设。

　　翠微股份在2020年年报中曾表示，收购海科融通之后，形成了“商业+第三方支付”的双主业格局。与海科融通的协同发展，也是翠微股份2021年的重点工作之一。

　　营收仍在持续下滑

　　然而，并表子公司后，虽然财报上的归母利润更好看了，但并未改善翠微股份营收下滑之势。2021年，公司营业收入同比下降了14.55％至34.97亿元。相较2014年61.42亿元的高点，相当于业务规模萎缩大约43％。

　　营收下滑的不仅仅是上市公司，还包括为上市公司贡献了主要利润的海科融通。数据显示，翠微股份的第三方支付业务在2021年的前三季度的营业收入同比下降20.99%，为17.16亿元。翠微股份曾表示，三方支付业务即指海科融通业务。

　　事实上海科融通业绩下滑趋势明显：2020年，海科融通实现营业收入28.4亿元，同比下降5.32%，实现净利润1.84亿元，同比下降0.79%。

　　市场此前对翠微股份的追捧来自其“数字人民币”概念。随着数字人民币试点的推进，海科融通业务布局已经延伸至数字货币。根据2021年中报，海科融通已与工商银行等数字货币流通机构进行业务对接和系统对接，目前已具备数字人民币交易受理能力。

　　不过，海科融通数字货币业务目前仅处于布局阶段，中短期并不会贡献业绩。根据公开信息，海科融通收入主要来源于线下银行卡收单手续费。

　　翠微股份曾坦言，目前数字人民币支付方式尚未带来增量业务收入，其与刷卡、扫码等传统支付方式属于相互替代、此消彼长的关系，不会对整体收单业务规模和经营业绩产生重大影响。

　　银行卡收单的的业务模式就是传统的第三方支付。

　　事实上，海科融通的业务正受到不小的挑战。随着移动互联网的快速发展，拉卡拉、海科融通等传统的第三方支付服务变得不再“便民”，人们只要在手机上动动手就可以完成信用卡还款、生活缴费等支付需求，支付宝、微信支付快速成为移动支付领域的双巨头，而海科融通等在线下支付领域的地位一夜之间被推翻。目前，这些以海科融通为代表的传统第三支付方所占市场份额已经微不足道。

　　支付行业正面临强监管和行业增速放缓。央行不再受理新支付机构设立申请，并坚决撤销严重违法违规的机构牌照，数据显示，在过去四年多年时间里，央行合计注销了34张第三方支付牌照。其中，多次违规转让、挪用客户备付金、大量虚假商户等，都成为了央行出手吊销牌照的理由。央行落实“一机一户”，以及银行全力打击信用卡套现，且监管部门对违规机构密集开出大额罚单，让大量支付公司处于“水深火热”之中。

　　在行业增速方面，作为第三方支付收单机构的联网POS机具数量近年来增速开始呈现出放缓，可见该行业正走向饱和。

　　业绩对赌能否完成？

　　此前，翠微股份收购海科融通股权时，有《盈利预测补偿协议》，海科融通在2020年、2021年和2022年实现的扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润数分别不低于1.75亿元、2.08亿元、2.4亿元。

　　2020年，海科融通实现净利润1.84亿，勉强完成业绩承诺。

　　翠微股份2021年业绩预告称，海科融通2021年实现净利润1.85亿元到2.15亿元，同比增加0.55%到16.86%，增长速度并不快。海科融通2021年业绩承诺值为2.08亿元，如果最终业绩落在预告下限，那么其大概率将无法完成业绩承诺。如果最终业绩落在预告上限，那么其业绩完成值仅比承诺值多出来700万元左右，基本上再次精准踩线达标。

　　不过，按照目前的营收锐减、归母净利润微增的情况，2022年能否完成2.4亿归母净利润、即使完成了，过了业绩承诺期，下一年会不会“变脸”，有很大的不确定性。

　　收购海科融通涉内幕交易

　　1月7日，北京市证监局披露过一份与海科融通收购案有关的内幕交易罚单。从决定书来看，李景海由于涉嫌内幕交易翠微股份股票，被没收违法所得473.94万元，并处罚款1421.81万元。而李景海内幕交易的事实正是发生在2019年翠微股份收购海科融通期间。据查，在整个内幕交易敏感期，李景海与内幕信息知情人林某进行了4次通话联络，随后李景海实际控制的两个证券账户对翠微股份进行买卖操作。

　　资料显示，林某时任海淀国投董事长，海淀国投为海淀科技的控股股东，而海淀科技彼时为海科融通第一大股东，持股比例35%。基于此，林某属于内幕信息知情人。

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