雅运股份2021年半年度董事会经营评述

原标题：雅运股份2021年半年度董事会经营评述 来源：同花顺金融研究中心

雅运股份2021年半年度董事会经营评述内容如下：

一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

　　1、公司所属行业情况

　　公司所属证监会行业门类为制造业，所属证监会行业大类化学原料及

化学制品

制造业，所处的细分行业为纺织化

工行

业。

　　2021年上半年，国内整体经济形势企稳回升，主要宏观经济指标保持良好势头，公司下游纺织印染行业复苏，根据国家统计局数据，2021年1-5月，规模以上印染企业印染布产量227.12亿米，同比增长27.55%，较2019年同期增长15.47%。得益于海外订单回流国内等因素影响，服装行业出口回暖，据海关总署统计，2021年1-6月我国出口服装及衣着附件715.281亿美元，同比增长40.30%。在下游纺织印染行业需求的带动下，纺织化工行业回暖，公司上半年营业收入与利润较去年同期明显回升。

　　随着市场的发展、国家产业政策的引导以及行业上下游更加关注生态环保，大中型企业凭借更尖端的生产工艺、更齐全的产品种类、更完善的环保设施以及更庞大的资金实力与生产规模，无疑将成为市场主流。随之而来的是

染料

、纺织助剂行业逐步由传统的粗放型、劳动密集型向技术型、资金密集型的转变，落后的中小企业也将被逐步淘汰。大型企业凭借体量上、技术上、产品上的优势所带来的更强盈利能力，往往拥有着更强的抗风险能力来应对冲击，无疑加快了行业淘汰落后产能的进程。可以预见未来染料与纺织助剂市场，将成为各大企业采用更环保的工艺，围绕着高精尖产品与中高端市场展开博弈的舞台。

　　与此同时，随着中国2030“碳达峰”、2060“

碳中和

”目标的提出，绿色低碳成为纺织供应链环节的新要求，减少纺织湿加工环节的二氧化碳排放成为染整整体加工工艺改进的重要目标。作为传统产业，纺织行业的数字化转型势在必行，作为纺织产业链的重要一环，染料企业拥有丰富的颜色配方数据库，在产业的数字化转型方面具有一定的资源优势，通过

大数据

赋能，可以实现根据终端消费的的需求进行供应链的快速反应，实现产业链上下游共赢的局面。绿色化、数字化发展对纺织全产业链具有深远影响，染料企业只有牢牢抓住两大方向，才能在新时代开拓新的赛道，发掘新的增长点。

　　2、公司主营业务情况

　　（1）主营业务

　　公司是染料和纺织助剂一体化发展的、以客户多样化需求为导向的、为印染企业和服装面料企业提供多元化产品和应用技术服务的染整整体解决方案提供商。公司主要从事中高端染料和纺织助剂的研发、生产、销售及相关染整应用技术服务。公司产品包括染料和纺织助剂两大类，染料类产品主要包括棉用活性染料、羊毛及尼龙用染料和涤纶用分散染料等，纺织助剂类产品包括印染前处理助剂、染色和印花助剂、以及后整理助剂等。公司的产品广泛应用于纤维素纤维、蛋白质纤维、聚酰胺纤维和聚酯纤维的染色、印花及功能整理上。公司在提供染料和纺织助剂产品的同时，向下游印染及纺织服装行业客户提供相关的染整应用技术服务。

　　报告期内，公司实现营业总收入4.71亿元，同比增长26.51%；归属于上市公司股东净利润实现5,170.56万元，同比增长47.11%。

　　（2）经营模式

　　公司的采购模式：公司根据季度或半年度的销售预测，结合生产部门的相关生产计划，确定采购品种，质量标准和用途后组织安排采购，对于价格波动较大的原料和产品，公司会在价格处于相对较低的时候开始建立相对较多的库存。在供应商的选择上，公司建立了完善的评价体系和比价机制。公司向供应商下单，在供应商发货后，由仓库负责验收入库工作，再由财务部门按合同约定与供应商结算货款。

　　公司的生产模式：公司染料和纺织助剂的生产部门一般根据各自销售部门的市场需求预测安排生产，以保证产品能够及时、充足供货。结合公司经营模式的特点，内外部环境多变、产品多样化的特点，公司采用“核心自产、优势外包”的柔性生产模式，两种生产方式相互补充。公司募投项目仍在建设中，同时位于印染企业集中的区域绍兴滨海工业区的生产项目也在紧锣密鼓建设中，这些项目建成后将增大公司自产的能力。

　　公司的销售服务模式：公司目前的业务以国内市场为主。公司业务以直销为主，经销为辅。除印染企业外，公司同时为服装品牌和面料供应商提供各种应用技术服务和染整问题解决方案，促进公司的产品在下游的使用。

　　（3）行业地位

　　公司是国内行业内为数不多的染料和纺织助剂协同发展的规模相对较大的企业，除了亨斯曼、昂高和德司达三家大型国际公司外，目前实现染料和纺织助剂一体化协同发展的大型企业相对较少。

　　公司拥有品种齐全的，染料产品型号多达近50个系列，500多个产品，满足不同细分市场要求；纺织助剂产品型号亦有近20个系列，近400个产品，以适合不同客户的要求。公司的中高端染料、纺织助剂产品在国内羊毛细分市场等领域具有领先地位，在尼龙用酸性染料细分市场亦处于技术领先水平，并与亨斯曼等大型国际企业的产品形成竞争与替代。此外，公司参与制订了行业绿色加工体系标准《毛纺织产品化学品管控要求》

　　公司凭借在染料和纺织助剂行业多年的经验积累，齐全的产品系列，应用技术上的优势，完善的配方数据库支持以及能深入服装品牌商和面料商沟通等优势，形成了以生产销售染料、纺织助剂的同时提供染整应用技术解决方案的经营模式，增加了客户的黏性，并始终致力于使自己的应用技术和服务保持在行业中的领先地位。

二、经营情况的讨论与分析

　　2021年上半年，随着国内新冠疫情整体得到有效控制，经济大环境有所好转，面对稳中向好的经济环境，公司管理层依照董事会制定的计划，灵活调整经营策略，确保公司贯彻了“推进染助一体化协同发展、提升差异化、节能减排的产品和应用技术、通过数字化进一步完善染整问题解决方案和技术服务体系”的战略方针。

　　报告期内，公司实现营业总收入4.71亿元，同比增长26.51%；归属于上市公司股东净利润实现5,170.56万元，同比增长47.11%。海外市场方面，公司面对疫情带来的的不利影响，积极调整布局，优化运营体系，报告期内海外市场实现收入6,693.70万元，同比增长44.80%，海外收入占公司收入的比例提升至14.23%。

　　报告期内，公司继续注重环保节能工作的开展，持续提升环保安全管理水平。在污染防治方面，公司持续加强污染防治管理措施，从源头上减少污染物产生，实现减排；在资源节约方面，公司对能源、水资源进行了进一步合理规划，重视水资源的循环使用；在生态保护方面，公司研发立足于生态保护的产品及应用工艺，开发了多项新产品、新工艺并推向市场，公司的涤棉织物节能减排快速染色雅格欣CP、羊毛低温染色技术尤纳素LHF，入选第十五批中国印染行业节能减排先进技术推荐目录；在生产安全方面，公司加强员工安全管理培训，落实安全操作流程，并对相关培训进行考核评比，从而提高每一位员工的安全意识。

　　报告期内，公司继续推进纺织产业链颜色数字化的工作。全资子公司蒙克科技建立了数字化的颜色解决方案，开发了可代替人眼随时随地检测实体色样，实现颜色数字化精准传递的小蒙智能移动测色仪，搭配专为印染企业与服装及面料企业分别开发的智染通和面料通APP，实现颜色快速、精准开发，以及颜色的快速定量检测、分析优化及分色处理，提高了一次染色成功率与颜色确认效率。报告期内蒙克科技推出了供应链色彩云平台，已为服装品牌提供服务，形成从颜色产生到店铺销售的闭环，确保颜色在供应链中可追溯，提升对市场反响的快速反应能力，并协助用户选择更绿色、更合理的生产工艺路线，有效节约资源，推动供应链可持续发展的同时提高市场响应速度和产品附加值。

　　报告期内，公司规范治理水平持续提升。2021年上半年，公司严格按照《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》要求，积极参加中国证监会组织的上市公司治理专项自查，认真组织公司董监高参加规范治理培训，持续开展内部控制体系建设。

　　报告期内，面对困难的经济环境，公司依然积极承担企业社会责任。雅运

新材料

连续多年积极参与“蓝天下的至爱”公益捐款活动。

　　报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

三、可能面对的风险

　　一、市场风险

　　1、市场风险

　　（1）市场需求受国内外宏观经济波动影响的风险

　　公司主要从事中高端染料和纺织助剂的研发、生产、销售及相关的染整应用技术服务，产品广泛应用于纤维素纤维、蛋白质纤维、聚酰胺纤维和聚酯纤维的染色、印花及功能整理。染料及纺织助剂行业的发展周期与下游纺织印染行业的发展周期有较大的相关性，纺织印染行业的景气度对公司染料及纺织助剂产品的市场需求影响重大。国内外经济发展的周期性变化将对纺织印染行业产生周期性的影响，进而导致国内外染料及纺织助剂市场需求发生周期性变化，引起染料及纺织助剂的供需关系及市场价格的波动。未来国内外整体经济环境仍然存在一定的不确定性。若未来全球经济衰退，国内增速减缓，将导致国内外市场对纺织品的需求量增幅减缓甚至下降，也将影响国内外市场对于染料及纺织助剂的需求，从而对公司未来的业绩将造成不利影响。

　　（2）主要原材料价格波动的风险

　　公司主要采购包括棉用活性染料原粉及成品、羊毛及尼龙用染料原粉及成品、涤纶用分散染料原粉及成品、中间体、纺织助剂原料等。原材料成本是公司产品生产成本的主要组成部分，原材料价格的波动对公司产品成本的影响较大。公司凭借业务模式优势、产品品质、产品结构和客户资源等方面的优势，可以将大部分原材料价格波动转移到销售价格的调整上。但若未来原材料价格出现大幅上涨，且公司不能够及时将原材料价格波动传递到销售价格的调整上，公司盈利水平会受到较大影响。

　　（3）产品售价波动的风险

　　染料和纺织助剂产品价格受到了原材料采购价格、市场竞争因素、环保因素及企业定价策略等多方面因素的影响。报告期内，受国家宏观经济形势和下游纺织印染行业的影响，染料整体价格有所波动，对公司的收入造成了一定影响。如果未来公司产品价格出现不利变化，将对公司营业收入造成较大影响。

　　（4）新产品开发的风险

　　染料和纺织助剂产品品种众多，相应的研发和生产技术日新月异。随着技术进步和下游市场需求的不断变化，产品研发生产的新技术也不断涌现。不断开发新产品和新技术，适应市场需求变化和行业发展趋势，是染料、纺织助剂生产厂商能够长期保持市场竞争力的关键。公司历来重视技术研发的投入，在新产品、新工艺的开发上坚持以市场需求为导向。但新产品、新技术的开发需要投入大量的人力和财力，周期较长，开发过程不确定因素较多，公司存在新产品开发不确定性的风险。

　　2、财务风险

　　（1）应收账款增加的风险

　　虽然公司应收账款的产生均与公司正常的生产经营和业务发展有关，且应收账款的账龄主要在一年以内，应收账款整体质量较高，但公司下游印染行业受到国家环保政策和宏观经济的影响较大，如未来客户经营状况发生不利变化或公司采取的收款措施不力，公司将面临发生应收账款增加及发生坏账损失的风险。

　　（2）存货计提跌价准备增加的风险

　　公司存货主要由原材料、库存商品和发出商品构成。公司存货占总资产比例较大，与公司的生产经营模式吻合。近年来，受到宏观经济形势及环保政策趋严等各方面因素的影响，公司的原材料、库存商品的市场价格也发生较大波动。未来若国内外整体经济形势下滑，公司原材料、库存商品的市场价格下滑，可能导致公司存货计提跌价准备增加，对公司业绩造成不利的影响。

　　3、环保风险

　　公司目前及募集资金投资项目生产的产品主要是染料和纺织助剂产品，根据《企业环境信用评价办法（试行）》（环发[2013]150号），公司所处行业属于重污染行业，在正常生产过程中会产生一定量的废水、废气、废渣。

　　公司已按照相关规定投资建设了相应的环保设施，从而有效治理“三废”，并随着国家最新环保政策的要求不断加大环保资金投入。同时，公司在生产工艺和流程上积极探索节能减排的方法和技术，从而最大限度地降低对环境的污染。但是若发生意外事故，公司仍然存在对环境造成一定污染的可能性，从而大幅增加公司在环保治理方面的费用支出。近年来，国家大力推进经济增长方式的转变，积极建设资源节约型、

节能环保

型社会，为了进一步实施上述战略，国家有可能进一步出台更加严格的环保政策，提高环保标准，从而致使公司进一步加大环保投入，影响公司的盈利水平。此外，随着国家对环境保护要求的进一步提升，公司上游生产企业也面临较大的增加环保投入的压力，公司存在一定采购价格上升的风险。

　　4、核心技术人才流失的风险

　　公司拥有一支高学历、高素质的技术研发团队，经过多年的探索和实践，在国内中高端染料、纺织助剂的研发生产和染整应用技术服务领域积累了显著的技术优势。技术人才是公司不断创新和发展基石之一，公司为技术人才提供良好的薪资待遇和工作环境，同时完善激励创新机制，调动技术人才的创新积极性，保持公司科研任务的稳定。随着公司所处行业的不断发展，在相关领域内的竞争将更加激烈，公司为了保持核心竞争优势，对高素质、复合型技术人才的需求将进一步加大。未来若公司发生核心技术人才流失的情况，将使公司在新产品开发和应用技术研究等方面受到不利影响。

　　5、安全生产的风险

　　公司主要从事中高端染料和纺织助剂的研发、生产、销售及相关染整应用技术服务，生产涉及一系列化学

合成

反应和物理生产过程，对操作要求较高，如设备及工艺不完善、物品保管及操作不当则可能造

成安

全事故。

　　公司一贯注重安全生产，建立健全了相关安全生产管理体系、安全生产管理制度，配备了专职工作人员负责安全管理工作，定期对安全设施进行检查和维护保养，确保安全设施有效运行，以制度化保障安全生产的有效执行，着力提高员工个人的防范意识和安全意识，防止事故发生。但是，公司未来仍然可能存在因生产过程中管理、操作等因素引发安全生产事故的风险，从而对公司的生产经营造成不利影响。

四、报告期内核心竞争力分析

　　1、业务模式优势

　　公司基于产品和技术积累、应用技术优势、客户和供应链的资源、完善的颜色配方数据库以及与最终端客户服装品牌和面料企业的互动，建立了稳定完善的业务模式，具体如下：

　　在该业务模式下，公司集中资源投入销售渠道和网络的建立及客户资源的积累、产品研发方面及应用技术的积累等方面，生产采用“核心自产、优势外包”的经营模式，具体而言：

　　（1）全面贴近客户的销售及技术服务团队协同配合

　　公司建立了一支销售网络遍布国内外印染加工企业集中区域的区域销售团队，直接面对下游印染企业，与客户直接沟通，了解客户在染整加工过程中的技术问题和个性化需求。同时公司还建立了一支立足于各个染整加工细分市场的应用技术服务团队，结合公司技术中心的各种相关设施及长期积累的应用技术经验，提供各种技术服务和染整问题的解决方案，帮助印染企业解决问题、提高品质效益的同时，有力促进公司染料、纺织助剂产品的销售。

　　（2）与公司下游直接客户印染企业的客户-服装品牌和面料商合作

　　公司的全资子公司蒙克科技建立了数字化的颜色解决方案，与公司的技术服务部门一起，直接向服装品牌及面料商提供染整加工过程中的技术咨询和服务，帮助服装品牌及面料商确定流行色及标准，以及符合环保要求的产品和工艺，并推荐和协调与印染企业的关系，打造一种与印染客户、服装品牌商的三方共赢的模式，有效提升公司的影响力，增加客户黏性，促进产品销售。同时，公司也从源头获取产品和研发需求的一手信息。

　　（3）自主核心产品和完善的供应链相结合

　　公司拥有多项产品的发明专利，在太仓和天津建立了核心产品的生产基地，生产应用于细分市场的核心产品和客户定制化产品。绍兴的生产基地预计于2021年下半年完成建设，投入运营。公司建立了完善的供应链管理机制和团队，对于染料、纺织助剂的常规产品及部分特色产品，公司深入了解行业内主要相关供应商的生产工艺、规模和优势，并与匹配的供应商建立了长期的战略合作伙伴关系，以外包方式进行生产。这种“核心自产，优势外包”的柔性生产方式，能够充分使用行业的资源和优势，完善产品体系，建立成本优势。

　　（4）功能齐全的技术中心和专业的各技术团队

　　公司的技术中心是上海市级企业认证技术中心，包括应用技术中心、产品研发中心、品牌服务中心、质量控制中心、测试分析中心（通过国家CNAS认证）等。公司不仅拥有完善的分析、检测等各种应用设施、多年积累的配方数据库，还拥有经验丰富的技术团队，可以为下游服装、面料和印染企业提供一个完整的染整技术改进措施或解决方案。此外，技术中心能够对销售和技术服务团队提供有力的技术支撑，同时也对生产基地和供应链管理进行专业的技术指导。

　　公司先进的业务模式，在激烈的市场竞争中树立了“染整整体解决方案提供商”的良好形象。

　　2、公司产品研发与染整应用技术服务人才优势

　　（1）研发优势：公司拥有上海市市级企业技术中心，下设应用技术中心、产品研发中心、品牌服务中心、质量控制中心及测试分析中心。子公司科法曼技术中心，下设染整应用技术中心和工程技术研发中心。公司重视研发资金投入，具有一批拥有较高研发水平的科技人才，并且持续开展研发项目实现技术储备，公司及子公司雅运新材料、科法曼、太仓宝霓均为国家高新技术企业，多项产品被认定为国家重点新产品、省级高新技术产品。截至2021年6月30日，公司研发及技术人员为135人，占公司总人数的22.73%。截至2021年6月30日，公司及下属子公司拥有已授权专利164项，其中发明专利116项，上述专利已应用于染料或纺织助剂生产中并转化为成熟产品，在中高端染料、纺织助剂的研发生产和染整应用技术服务领域形成核心技术优势。

　　（2）应用技术优势：公司一直致力于中高端染料和纺织助剂产品的技术开发和新染整工艺改进，掌握了多项核心技术，目前已形成雅格素、雅格欣、雅格

赛特

、尤纳素、雅特隆等产品系列的活性、酸性和分散染料相关核心技术，以及雅洁瑞、雅可舒、雅可印、雅可风、雅可固、印花糊料、雅可赛等产品系列的纺织助剂相关核心技术。锦/棉、锦/粘混纺及交织织物的一浴一步法染色技术、欧诺兰高效环保新型酶制剂，入选中国印染行业节能减排先进技术推荐目录。

　　3、染料和纺织助剂一体化协同发展

　　染料和纺织助剂作为印染行业的基础性原料，在实现印染工艺的过程中相辅相成，缺一不可。染料为印染产品提供基础性色调，而纺织助剂作为纺织印染的添加剂，用以帮助染色、改善纺织印染品质，使纺织产品具有更多的功能性并提高纺织品附加值。公司作为染整整体解决方案的提供商，既拥有适合满足各种牢度需要的，适合多种染色工艺的，在棉、毛、尼龙、涤纶及上述几种混纺均可使用的多种染料系列产品，还拥有适合前处理、染色和印花配套及后整理的纺织助剂产品，能够在新的节能环保工艺、短流程、混纺纤维染色以及织物

综合

后整理等整个染整环节上，实现纺织染料和纺织助剂的协同发展，更好地满足市场对一站式产品和服务的需求。

　　染助一体化的优势使得公司在减能减排新工艺发展上能够协同发展，开发出更多的适合缩短时间、减少用水及减少二氧化碳排放的染整工艺。

　　4、产品系列丰富，细分市场领先

　　公司产品系列丰富，染料系列拥有雅格素棉用活性染料系列，雅格赛特、尤纳素羊毛及尼龙用染料系列，雅特隆涤纶用分散染料系列等，纺织助剂系列拥有雅洁瑞、欧诺兰等前处理剂系列，雅可赛、匀可灵、雅可印等染色及印花助剂系列，雅可舒、海之威等后整理剂系列，共约500多个染料品种和近400个助剂品种，公司在众多细分市场均具有竞争力。对于众多细分市场，公司都有相应的多个系列产品服务于不同个性性能要求和加工工艺的系列，使客户使用到更合适的染料和纺织助剂。

　　尼龙印染加工由于具有染色方式多，与其它纤维混纺产品多等特点，对酸性染料和应用技术要求相对较高，长久以来中高端酸性染料市场被国际染料公司昂高、亨斯曼和德司达等所占据，目前公司在尼龙染料中高端市场已经逐步在产品和应用技术上替代国际领先企业，在尼龙用酸性染料细分市场处于技术领先水平。此外，羊毛做为纺织行业高端

天然

纤维，对染料和应用技术要求很高，公司在国内该细分市场主要与亨斯曼的产品进行竞争和替代，公司参与制订了行业标准《毛纺织品绿色加工体系化学品管控》，公司在国内这个细分市场具有较强的竞争优势。

　　5、品牌及客户资源优势

　　公司经过20多年的发展和完善，公司品牌、产品品牌和应用技术服务已经得到客户的广泛认可，具有较高知名度和影响力。公司拥有共约500多个染料品种和近400个助剂品种，例如雅格素棉用活性染料系列，雅格赛特酸性染料系列，尤纳素毛用染料系列等产品品牌系列。其中“雅格素”、“匀可灵”等品牌商标被认定为上海市著名商标。公司产品在行业内具有较强的品牌效应。公司为印染客户以及较多的服装、面料品牌提供各种应用技术服务和染整问题解决方案，与下游印染客户和更下游的服装、面料企业之间建立良好的合作关系，客户粘性较强。

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