基金红人节|金麒麟基金大V评选 百位大咖入围→【投票】
原标题:开源证券:华峰化学拟募资扩建氨纶、己二酸产能 成长加速 维持“买入”评级 来源:智通财经
获悉,开源证券发布研究报告称,维持华峰化学(002064.SZ)2021-2022年盈利预测及新增2023年盈利预测,预计公司2021-2023年归母净利润分别为42.80、46.42以及48.58亿元,EPS分别为0.92、1.00、1.05元,当前股价对应PE分别为13.6、12.5、12.0倍。在碳达峰、碳中和背景下,产能扩建的环境容量、能耗指标等显得弥足珍贵,随着公司氨纶、己二酸产能的不断扩大,公司加速成长,全球氨纶、己二酸龙头将无可撼动,维持“买入”评级。
开源证券指出,2020年公司氨纶年产量已达约20万吨,位居全球第二,根据百川盈孚,2021年H2重庆氨纶年产10万吨差别化氨纶项目二期将达产,届时公司氨纶总产能将达22.5万吨/年。2020年公司己二酸产能达73.5万吨/年,产量位居全球第一。随着公司未来新建产能陆续落地,其氨纶产能将达52.5万吨/年,己二酸产能将达115吨/年,公司氨纶、己二酸全球巨头地位将进一步巩固。
开源证券主要观点如下:
事件:公司发布公告,拟非公开发行股票募集资金总额不超过50亿元(含本数),用于扩建氨纶、己二酸产能。
公司拟建30万吨差别化氨纶与己二酸项目六期,总投资将达71.15亿元:
本次非公开发行股票所募集资金净额拟投向:“年产30万吨差别化氨纶扩建项目”和“115万吨/年己二酸扩建项目(六期)”,总投资达71.15亿元。其中氨纶扩建项目总投资43.6亿元,拟使用募集资金28.0亿元,项目将分为年产5万吨扩建项目和年产25万吨扩建项目,分期开展建设;己二酸六期项目拟建产能22.5万吨/年,总投资27.55亿元,拟使用募集资金22.0亿元,两个项目建设期均预计为24个月。2020年公司氨纶年产量已达约20万吨,位居全球第二,根据百川盈孚,2021年H2重庆氨纶年产10万吨差别化氨纶项目二期将达产,届时公司氨纶总产能将达22.5万吨/年。2020年公司己二酸产能达73.5万吨/年,产量位居全球第一。随着公司未来新建产能陆续落地,其氨纶产能将达52.5万吨/年,己二酸产能将达115吨/年,公司氨纶、己二酸全球巨头地位将进一步巩固。
重庆华峰规模效应将进一步凸显,产品单位成本有望进一步降低:
根据环评报告,重庆基地制氢装置以天然气为生产原料,转化炉、火炬与废碱焚烧炉均以天然气为辅助燃料,所需天然气由园区提供。根据国家发展改革委,重庆天然气价格为1.54元/立方米,仅次于西北地区。随着重庆新产能逐渐投产,依托现有公用工程,规模效应进一步凸显,公司产品单位成本有望进一步降低。
风险提示:项目建设进度不及预期、产品价格大幅下跌、宏观经济下行等。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
APP专享直播
热门推荐
收起![新浪财经公众号 新浪财经公众号](http://n.sinaimg.cn/finance/72219a70/20180103/_thumb_23666.png)
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)