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原标题：国海证券--家用电器行业周报：排产两旺家电需求回暖 五一促销传统家电销售遇冷 来源：金融界
本周观点更新：内销出口齐拉动，内销出口齐拉动，2021M3各品类产销恢复各品类产销恢复至至2019同期水平。根据产业在线数据，随着疫情散去国内家电需求回暖，以及出口延续去年12月份的良好走势，今年3月大部分家电子行业产销恢复至2019同期水平。受多因素影响，五一促销期间传统家电销售遇冷，新兴品类表现较好，消费升级、产品结构升级的趋势明显。根据奥维云网数据，彩电/冰箱/洗衣机/空调/油烟机/燃气灶等传统家电五一促销期间销售遇冷。新兴品类如干衣机、集成灶和以扫地机为主的吸尘器表现较好，主要原因有五一假期出游忙，冷空气侵袭季节性需求不旺盛，家电涨价换新需求不急切，618大促将至消费者持币观望等因素。消费升级、产品结构升级的趋势明显，五一期间高端产品和具备重点功能技术的产品如人工智能电视、全面屏电视、65寸及以上电视、400L以上的冰箱、洗烘一体机、新风空调、新一级能效空调、大风量油烟机，以及零冷水热水器等受到欢迎。
投资建议：中国家电行业是随着消费者需求而发展起来的，未来随着城乡居民收入水平的稳步提高、高科技推动产品的不断更新，对家电消费产生较大影响力和吸引力，行业市场需求前景广阔，维持行业“推荐”评级。传统龙头和新型细分领域龙头在成本费用控制、自主芯片研发、高端品牌建设和海外渠道完善方面具有优势，长期看好。推荐价值+成长个股：老板电器，九阳股份，格力电器。
行情回顾：行情回顾：1)本周家电板块涨跌幅位居所有行业本周家电板块涨跌幅位居所有行业下游区间游区间:本周上证a股、深证a股和沪深300涨跌幅分别为-0.81%、-2.63%、-1.77%。家电板块涨跌幅为-3.38%，涨跌幅排行位列30个行业中的26位。2)子版块中子版块中照明电器及其他表现较好：照明电工及其他、小家电、厨房电器、黑色家电、白色家电，涨跌幅分别为-0.25%/-1.46%/-2.82%/-3.47%/-4.58%。3）涨跌幅前五个股：）涨跌幅前五个股：本周行业涨幅前五位的公司是。
ST康盛、聚隆科技，涨幅分别为10.30%/8.88%/6.13%/5.41%/4.29%，跌幅前五位公司是新宝股份、石头科技、开能健康、光莆股份、极米科技，跌幅分别为-12.34%/-11.49%/-11.31%/-10.88%/-9.77%。行业要闻：1）一季度我国家电出口远超历史同期水平2）松下计划关闭最后的中国工厂，转战东南亚3）松下将把中小型电视生产外包给tcl4）缺芯潮蔓延至家电，多领域受影响重点公司动态：重点公司动态：1））格力电器：a.格力电器一季度净利润约34.43亿元，同比增长120.98%。b.格力电器成立新公司，注册资本10亿元。2）海尔智家：a.海尔智家一季度净利增幅185.3%，业绩增长抢眼。b.海尔智家回购103.04万股，涉资约3290.84万港元。3））美的集团：a.美的集团一季度净利润同比增长34.45%。b.美的收购万东医疗完成股权过户，成第一大股东。4）海信家电：a.海信家电一季度净利润约2.18亿元，同比增加400.66%。b.事业再生计划已获ADR债权人批准。5）惠而浦（维权）：20.48亿元购入51.1％股份，格兰仕控股惠而浦。6）创维集团：）创维集团：创维宣布“造车”，新车品牌名称相关商标已注册成功。7））康佳集团：康佳首家智慧家居体验馆开业，智慧生态业务加速落地。
风险提示：1）原材料价格上涨带来成本上行的压力，从而对家电行业业绩的影响；2）海外疫情的不确定性，带来家电行业出口的不确定性；3）推荐公司业绩不达预期的风险
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