国信证券--交运&中小盘行业周报:民航客流恢复 把握季报增长标的

国信证券--交运&中小盘行业周报:民航客流恢复 把握季报增长标的
2021年04月07日 10:48 金融界

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原标题:国信证券--交运&中小盘行业周报:民航客流恢复 把握季报增长标的 来源:金融界

板块周度回顾: 本周 A 股录得上涨,交运指数走势弱于市场, 环比上涨 0.99%,相比沪深 300指数跑输 1.46pct。 航运港口: 本周集运 SCFI 报 2585点,环比上升 0.6%,地中海线环比涨 1.6%,报 3962美元/TEU,欧线环比跌 2.4%,报 3651美元/TEU,美东、 美西线分别降 1.1%、升 2.1%,报 4788美元/TEU, 4056美元/TEU。本 周苏伊士运河恢复通航,但运河前期的停营依旧影响了短期航次的货物交 付和返程至远东的空箱使用,供需矛盾的再次出现或将导致运价大幅波动。 航空机场: 清明假期首日民航客流接近于 2019年同期水平,即便有瑞丽 地区的零星疫情扰动,亦不改变需求整体复苏的趋势。

连续两年的低供给 增速为行业重回景气创造条件,一旦国门逐步开放消化运力,民航有望迎 来周期反转,推荐三大航,春秋、吉祥,关注华夏。若机场国际客流恢复 乃至超越疫情前的水平,在居民消费升级及国家大力发展免税吸引消费回 流的大背景下,机场的议价能力回归预期将导致板块业绩及估值修复,推 荐上海机场白云机场, 关注北京首都机场股份深圳机场美兰空港

快递: 4月 1日,顺丰京东物流中通快递不约而同在中高端快递市场 又有新动作。顺丰将对旗下时效产品进一步升级优化;京东快递宣布再次 启动时效大提速;中通快递推出“标快”产品, C 端定价与京东快递接近。 未来顺丰在中高端市场的寡头地位会不断受到新进入者的挑战,但是中短 期来看,我们认为顺丰的中高端快递拥有品牌、航空网络、直营体系、 IT 技术等多方面壁垒,受到的威胁非常有限。 3月,中低端快递市场的价格 战又有所激化,我们预计今年中低端快递市场价格战将继续维持白热化的 态势。投资建议上,建议投资者把握中长期投资布局的时点;关注中通快 递、韵达股份的投资机会以及京东物流的上市进度。

物流: 重点推荐一季报成长性强的物流个股: 1)密尔克卫定增落地,预计 一季报表现抢眼,持续看好化学品物流龙头的成长性; 2)华贸物预计季 报成长较快,国际货运与跨境电商行业双击。 投资建议: 全年疫情缓解及经济复苏是主旋律,短期则要把握一季报确定 性增长的标的,同时关注需求持续改善的航空股以及运价潜在剧烈波动下 的航运股。 推荐:密尔克卫、先惠技术(中小盘)、嘉诚国际、三大航、春 秋航空、吉祥航空、华贸物流,关注中远海控、中通韵达。 风险提示: 宏观经济复苏不及预期,疫情反复,油价汇率剧烈波动

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