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原标题:国海证券--休闲服务行业周报:免税领衔板块业绩 假期出行强势复苏 来源:金融界
免税领衔板块业绩。从目前申万休闲服务已披露上市公司 2020年业绩看,16家公司合计实现营业收入 813亿元,同比下滑 23.8%,归母净利润 45.4亿元,同比下滑 38.3%。中国中免领衔板块,营业收入及归母净利润保持正向增长。出境游受损最为严重,众信旅游、凯撒旅业营收分别同比下滑 87.3%和 73.2%,归母净利润分别同比减少 8.24亿元和 14.81亿元。2021年一季度在低基数的基础上,景区、酒店、餐饮板块上市公司业绩增速可期,但从一季度酒店RevPAR、景区人数上限仍受限制、餐饮安全不断得到重视等多个角度考虑,预计业绩恢复与 2019年 Q1相比仍有差距,免税、景区受益于春节假期催化,预计一季度同比增速较大。
假期出行强势复苏。根据《2021携程春季旅行大数据报告》,今年清明节假期携程总预订量同比增长 300%,多项业务甚至超过 2019年同期。其中,国内机票订单较 2019年实现双位数增长;酒店订单量较 2019年增幅超过 2成,环比 3月有近 4倍的增长,高星酒店预订量较 2019年增长 35%;门票预订量较 2019年增长 232%;自驾租车预订量较2019年增长155%,私家团和主题游分别增长260%和 127%。清明假期火热的预订情况为即将到来的“五一”黄金周出行打下良好基础,考虑到假期时长与出游意愿,“五一”预订量有望延续清明节趋势,大幅超过 2019年水平,预计景区、酒店等板块上市公司二季度业绩可继续有较好表现。
行业评级及本周重点推荐个股:国内疫情趋于平稳有利于以酒店、餐饮、旅游等为代表的可选消费逐步复苏,维持休闲服务行业“推荐”评级,建议关注有望持续受益的宋城演艺、中国中免、首旅酒店等。此外,在“颜值经济”与居民消费水平不断提升的背景下,化妆品及医美行业仍处于快速增长期,建议关注爱美客。
风险提示:疫情反复或加重风险;相关上市公司业绩不达预期风险;
大盘系统性风险。
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