原标题：浙商证券--华孚时尚深度报告：主业优势稳固复苏明确，落子工业互联网打开新天地【公司研究】 来源：浙商证券
【研究报告内容摘要】
主业复苏明确+工业互联网打开长期空间，当前估值具备安全边际
（1）公司主业复苏明确，棉价带来21年业绩弹性：在下游客户需求恢复的同事，目前公司账上15万吨左右的棉花库存有望为公司带来每吨2000-3000元左右的业绩弹性；
（2）工业互联网打开长期空间：公司正在努力开拓的工业互联网平台项目，将会是未来纺织服装全行业升级的必经之路，这为公司的长期增长打开了新天花板。
我们预计公司20/21/22年归母净利-3.73/4.65/5.27亿元，对应21/22年估值15.9X/14.0X。同时，公司账面拥有超过8000亩土地，估值垫充足。
我们认为，公司目前正处于主业短期拐点明确、长期受益集中度提升的大周期下；同时我们认可公司对产业长期整合的动作，在当前估值仍旧合理，公司价值垫充足的情况下，维持“买入”评级。
风险提示：疫情反复导致终端消费不及预期；数据化改革进程低于预期
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
APP专享直播
热门推荐
收起
新浪财经公众号
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
