原标题：全国碳交易市场或将到来！水泥、有色传言被优先纳入集体大涨 来源：同顺-异动眼
今日开盘后，水泥板块高开近2%，随后持续走高，截至发稿水泥板块涨约6%，排在板块涨幅榜首位。板块中天山股份、上峰水泥（维权）、青松建化、鄂尔多斯、宁波富达、四川金顶、中材国际涨停。
昨日市场传出消息水泥、电解铝行业将可能优先纳入全国碳交易市场。有媒体报道称记者从相关渠道获悉，拥有良好碳排放数据基础的水泥、电解铝行业将可能优先纳入全国碳交易市场。除电力已纳入外，石化、化工、建材、钢铁、有色金属、造纸、航空剩余七大行业，将在“顺利对接、平稳过渡”的基调下逐步纳入全国碳市场。尚未被纳入全国市场的行业将继续在试点市场进行交易。因此，在未来一段时间内，试点市场和全国市场将会并行。
报道中提到的水泥、电解铝、石化、化工、建材、钢铁、有色金属、造纸、航空这几个行业与今天市场涨幅靠前的的板块高度重合，可以说今天的行情实际上就是“碳交易”辐射下的完全体现。
另外在昨天稍晚些，央视新闻报道称在2020年，特斯拉靠出售碳排放额度盈利14亿美元；蔚来汽车靠出售碳排放额度盈利1亿人民币。可以看到，在碳市场越来越活跃的当下，碳交易将对包括新能源汽车在内的所有制造业带来变革，进一步重构全球制造业。
如果到了2060年，中国实现碳中和，意味着巨大的汽车产业链将发生翻天覆地的改变，例如马路上将很难看到燃油车，取而代之的是无人驾驶电动车或者氢能车；在明年的北京冬奥会期间，会有一种低碳环保的绿色接驳车辆，它排放的可不是二氧化碳，而是可以直接饮用的水。
碳中和加速落后产能退出利好水泥价格
2020年我国在联合国峰会上提出争取2060年前实现“碳中和”。水泥行业是二氧化碳排放的重点行业，占社会二氧化碳总排放量的16%。推动实现水泥行业碳中和碳达峰，主要途径有技术性减排和结构性减排，未来预计技术性起到九成作用。
华创证券研报指出，目前我国水泥熟料排碳因子距离巴黎协议2050目标仍需压减12%，距离国际能源署2030预计均值需压减7%。碳中和对于水泥行业供给端影响体现为总产能压缩和集中度提升。
总供给来看，技术性减排和产能政策的结构性减排，都会加快落后产能退出，压缩水泥行业整体产能。一方面技术性减排要求企业寻找替代原料替代能源，同时要对生产线进行环保升级改造，加大企业产能运行的成本投入，加速小企业落后产能退出；另一方面产能置换和落后产能淘汰政策直接作用于总供给。
供给结构上来看，产线更为先进、环保设施配套更齐全的龙头企业有望受益，可以获取更多的市场份额，行业格局有望优化。而行业集中度提升后，全行业来看对于生产过程的控制程度加强，可进一步强化对碳减排的推行，实现正循环作用。价格方面，需结合供给压缩速度和需求判断，若落后产能可被快速淘汰，对于未来水泥价格端存在利好。
全球经济复苏和竣工下水泥望迎估值修复
其次，全球经济复苏，海外大宗原料市场价格强势上涨的背景下，水泥行业的业绩也相对转好。
海螺水泥日前公布2020年业绩快报。2020年全年实现营业收入1762.43亿元，同比增长12.23%，实现归母净利润351.30亿元，同比增长4.58%；对应其中第四季第实现营业收入522.59亿元，同比增长12.93%，实现归母净利润104.11亿元，同比增长6.48%。
对此券商点评表示四季度需求恢复良好，业绩符合预期。公司业绩符合预期。2020年四季度，由于2020年新批复重点项目陆续开工，水泥需求在三季度雨季后恢复良好，全国水泥产量累计同比增速由三季度的-1.1%转正至1.6%，体现四季度需求较为旺盛。
华西证券估算海螺水泥第四季度水泥销量将同比增长5-8%，但由于第四季度水泥价格起点低于2019年，估算公司四季度水泥平均售价同比下降15-20元/吨。
华西证券认为2021年供需展望平稳，估值或迎修复。受益于地产新开工的高位企稳以及重点工程的延续，2021年全国水泥行业供需展望将总体保持平稳，同时由于华东地区熟料库存处于低位，元宵节后熟料价格率先上涨两轮合计40元/吨，提价时点早于往年，判断随着需求启动水泥价格也将跟随上涨。
目前市场对于2021年固定资产投资预期较为悲观，随着需求逐渐释放以及水泥价格的上涨，市场上述担忧将得到缓解，有望迎来估值修复。目前行业平均估值和海螺PB大约在1.43左右，对比历史平均的1.74和中位数1.65分别低18%和13%，股息率水平较高，水泥龙头相对价值凸显。
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