原标题：《你好，李焕英》票房超40亿，北京文化（维权）有救了？ 来源：经观财经眼
今年春节档上映之前，很多人预测的票房冠军都是万达投资的《唐人街探案3》，2月22日，《你好，李焕英》以41亿的票房超过唐探3。
唯有魔法打败魔法！
李焕英的第一出品方北京文化也一路水涨船高，节后首个交易日一字涨停。
从去年12月以来，北京文化这个名字就一直出现在大众视野里：郑爽背后的推手、贷款逾期、高管内斗……
2020年北京文化股价最低跌至4.15元，相较2015年股价最高点42.71元，跌超90%！
北京文化还有救吗？
一、贾玲能救北京文化吗？
据猫眼估计，《你好，李焕英》票房约为52亿。
那我们来算算北京文化最终能分到多少钱。
总票房需要缴纳5%的专项资金和3.3%特别营业税，以及发行代理费用，剩下可分的票房大约占总票房的90%。
接下来电影院分到50%，院线分到7%，制作方和发行方分享总票房的43%。
而李焕英最初是由上海儒意出品的，其将大部分比例权益转让给北京文化，自身与猫眼参与保底发行保底票房为15亿元，超出部分按比例分账。
就是因为错失这个对赌协议，北京文化实际能分到的钱，可能还没有贾玲个人分到的钱多。
即北京文化2月19日发布的公告称：
截至2021年2月17日24时，公司来源于该影片票房的营业收入约为6000 万元-6500万元（最终结算数据可能略有误差）。
字面意思：虽然李焕英票房快30亿了（截止2月17日），但我们北京文化只能拿6500万哦！
而这么多收入对于北京文化来说，只能算是杯水车薪。
从北京文化发布的2020年度业绩预告来看，2020财年北京文化归母净利润亏损为6.4-7.9亿元，而截止2020年9月30日，其流动资金仅为0.63亿元，应收账款1.486亿，公司短期借款为8.964亿。
北京文化一月份发布公告称贷款逾期本金共计5亿元。即使加上李焕英的分红，也无法缓解现金流的尴尬，债务窟窿也填不上！
二、退市危机，爆款拯救不了影视公司
2019年北京文化净利润亏损23.06亿元，2020业绩预告也显示了亏损。
根据A股市场规则，境内上市主板公司经营连续两年亏损的，将面临退市风险警示。
按照这个情况，北京文化年报出来后，被ST的概率很大。
想要摘帽，净利润必须回正。北京文化还能靠爆款盈利吗？
北京文化的前身是北京旅游，后被地产商人――华力控股实际控制人丁明山出资5.38亿收购26.67%的股份，成为第一大股东。
地产商人自然做不好文化人的事情。
2014年，富德生命人寿出资10亿认购1.1亿股成为第二大股东，富德人寿的张峻找来了世纪伙伴娄晓曦和浙江星河的王京花，还有万达影视前总经理宋歌，一起将北京旅游变成了专门做影视的北京文化。
宋歌在行业浸润多年，极其擅长保底发行――即对赌模式。
先后押中爆款《战狼2》、《我不是药神》、《流浪地球》，票房分别为：56.88亿、31亿、46.87亿。但作为出品和宣发方的北京文化，却并未借此一飞冲天。
《我不是药神》上映后股价拉升50%，《流浪地球》上映后连涨2天，《你好，李焕英》也带来了股价上涨。但最多一周，股价就跌了。
爆款也拉动不了的K线！
北京文化的主营构成就是影视与经济，而电影的收入则是大头。
2020年，北京文化连续出了票房超25亿的《我和我的家乡》、11亿的《金刚川》，依旧没能拯救亏损的业绩，看来只能继续押爆款了。
而现在大概率能在2021年上映的电影，则是正在后期制作的、号称投资30亿的电影《封神三部曲》。
按照电影行业的分账原则，这三部曲至少达到150亿的票房，才能拯救作为投资和宣发方的北京文化。
前路未卜！
三、资本的游戏
资本市场的游戏里，什么来钱最快就选择那条路。
地产商人丁明山投资北京旅游是为了钱，富德人寿投资也是为了钱，宋歌作为前法人，更是用对赌协议坐稳了董事长的位置。
然而2020年12月17 日，北京文化发布的公告称：公司无控股股东、实际控制人！
什么原因？资本的局，资本破。
每次北京文化出爆款，股价拉升的时候，大股东就开始减持。
2019年《流浪地球》是春节档冠军，然而北京文化一整年遭股东减持114次，前十大股东有6位减持。
2020年，北京文化更是遭到了历史罕见的退股潮，共有13位个人或机构退股。
汹涌的退股潮，同时伴随着高层动荡。
2020年4月，北京文化原副董事娄晓曦实名举报北京文化系统性财务造假，主要是指宋歌在2016-2017年间因未完成对赌业绩而挪用上市公司资金的事情。
娄晓曦和宋歌，其实早就不对付了！
来自世纪伙伴的娄晓曦主要负责的是电视剧版块，来自万达的宋歌则负责电影业务。
2018年，北京文化的电视剧和电影收入比例为42.98%和42.81%，可以说是平分秋色。2019年末，电视剧收入比例仅为0.3%。
正是因为电视剧方面的坏账，北京文化决定砍掉电视剧业务，娄晓曦辞去副董事长和董事职务，其控制的西藏金宝藏也在1个月内减持股份320万股。
2020年，北京文化新上任的董秘和财务总监于12月双双辞职，同时宋歌也辞去了董事长和总裁职位，北京文化，现在群龙无首！
现在，北京文化拟通过出售资产、电影项目融资来筹措资金，缓解现金流确实的局面，然而，真的有人救北京文化吗？
即使没有2020年末郑爽的事件，资本扶持起来的嗜血怪兽，也终究会被市场看清真面目。
君子不立危墙之下，北京文化这座风雨飘摇的大厦，即将倾倒。
大厦将倾，韭菜，没那么好割了！
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