原标题:西南证券--医药行业周报:Q1 持续看好医药板块行情 来源:金融界
行情回顾:本周医药生物指数上涨 6.31%,跑赢大盘 0.4个百分点,行业涨跌幅排名第 8。2021年初以来至今,医药行业上涨 10.89%,跑输大盘 0.6个百分点,行业涨跌幅排名第 7。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 51倍,相对全部 A 股溢价率为 152%,相对剔除银行后全部 A 股溢价率为 82%,相对沪深 300溢价率为 199%。医药子行业来看,本周中药为上涨最多的的子行业,上涨约 9.4%。
Q1持续看好医药板块行情。从业绩来看,去年一季度业绩受疫情影响呈现低基数,随着疫苗接种,医药需求回暖,今年一季度业绩增速有望较好,持续看好高景气板块创新产业链 CXO、药店、医疗服务、血制品、疫苗、创新器械等子板块。从流动性来看,年前经历短暂流动性收紧,年后有望缓解;此外,Q1新发公募基金有望进一步补充增量资金。
中长期看好“创新”和“自主消费”两条主线:
(1)创新主线1)创新药,重点看好恒瑞医药、中国生物制药、君实生物、贝达药业、泽璟制药、康弘药业等;转型创新看好康辰药业、冠昊生物、博瑞医药(维权)、海普瑞、科伦药业等;2)CRO/CDMO (CXO),重点看好药明康德、药明生物、泰格医药、凯莱英、博腾股份(维权)、九州药业、美迪西、药石科技等;3)创新疫苗,重点看好康泰生物、智飞生物、康华生物、康希诺等;4)创新器械,重点看好迈瑞医疗、健帆生物、佰仁医疗、南微医学、安图生物、爱博医疗、伟思医疗等;5)创新模式,重点看好大参林、一心堂、老百姓、益丰药房、平安好医生、健麾信息、九州通、上海医药、柳药股份等;6)创新检测,重点看好华大基因、金域医学等。
(2)自主消费主线1)自费生物药,重点看好长春高新、我武生物等;2)血制品,重点看好卫光生物、双林生物、华兰生物、天坛生物等;3)中药消费品,重点看好片仔癀、云南白药等;4)医美板块,重点看好爱美客、华熙生物等;5)连锁医疗服务,重点看好通策医疗、爱尔眼科、美年健康等。
本周稳健组合:药明康德(603259)、迈瑞医疗(300760)、恒瑞医药(600276)、长春高新(000661)、我武生物(300357)。
本周弹性组合:卫光生物(002880)、双林生物(000403)、大参林(603233)、君实生物(1877)、博腾股份(300363)。
风险提示:药品降价风险;医改政策执行进度低于预期风险;研发失败风险。
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