【白酒投资日报】大跌5%失守2500 茅台比08年泡沫还大？_新浪财经

　　【导语】投资的关键在于选对了赛道，选对了赛道，静待时间的玫瑰绽放。《白酒投资日报》每个交易日8：00准时送达，是您白酒投资路上的小秘书，梳理重要资讯，剖析投资机会。

　　酒业事件梳理

　　01．茅台纸箱炒至500元？

　　春节前，茅台出台100%拆箱销售政策，茅台酒散瓶出售导致市场上“新炒货”应运而生：一个茅台酒纸箱炒到500元。

　　02．酒业家：贵州名酒春节期间齐缺货。

　　农历新年，白酒迎来销售旺季，不同于去年春节期间行业整体走低，2021年春节，高端白酒整体受疫情冲击较小。酒业家调研发现，除茅台外，包括习酒、国台、贵州醇、珍酒等一批贵州知名酱酒在春节期间均出现不同程度的缺货现象。

　　03．央媒：茅台总工入围院士候选人？当慎之又慎。

　　近日，茅台集团总工程师王莉，由贵州省科协推荐入围中国工程院增选院士名单。消息一出，人们便将此事联系到多年前的“烟草院士”争议，甚至调侃其为“白酒院士”。央广网评：推荐“酿酒”技术的研究人员评选院士，难代表“科技兴国”的战略方向，同时也会引起人们对社会科研方向和院士推荐、评选标准的质疑。

　　对此，贵州省科学技术协会宣传部工作人员赵女士向媒体表示：白酒也是一个行业，不能歧视。

　　04．古井贡酒：定增申请获证监会受理。

　　2月18日，古井贡酒发布公告，公司于近日收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可申请受理单》（受理序号：210324）。证监会对公司提交的非公开发行股票行政许可申请材料进行了受理。

　　05．水井坊：公司已呈现出良好的恢复增长势头。

　　2月18日，有投资者向水井坊提问：面对业绩下滑，公司有何应对措施？公司回答表示， 2020年业绩下滑主要是因疫情影响，上半年公司采取了降低库存的策略，使市场库存处于较为健康的水平，而在2020年下半年，公司已呈现出良好的恢复增长势头。

　　06．水井坊：仍在寻找担任总经理的合适人选。

　　2月18日，有投资者向水井坊提问：总经理人选目前有何进展？公司表示目前仍在寻找担任总经理的合适人选。去年9月，上任仅14个月的危永标黯然离场，至今水井坊仍未能找到合适的总经理人选，由朱镇豪代理。

　　07．伊力特生态产业园正式投产。

　　2月16日消息，伊力特生态产业园已于1月1日正式投入使用，该园区历时2年、投资13亿元，系伊力特不断巩固和持续提升“新疆第一酒”的品牌形象，实现创新发展的一项重大举措。

　　08．李渡高粱1955恢复供应并提价。

　　2月18日，江西李渡酒业销售有限公司发布通知，2月18日起，52度李渡高粱1955恢复供应，团购价上调20元/瓶、经销商开票价格上调20元/瓶，零售价为1050元/瓶，其他规格产品价格顺加，相关政策不变。

　　09．华创证券：一季度白酒板块催化剂不少。

　　预计一季度正面反馈仍将不断，当下春节开门红验证、3-4月的年报季报行情、4月糖酒会反馈，均有望成为板块催化。板块行情将从节前的一线为主，逐步传导至二线高弹性标的。

　　10．招商证券春节调研：地产酒的反馈好于预期

　　酒企争夺开门红积极性更强，叠加需求旺盛，Q1业绩有望超预期。次高端、区域名酒此前由于疫情对部分场景的冲击，市场预期不高。但整体从渠道反馈来看，缺口影响不大，大部分区域相对19年持平或者略好，相对20年明显好转。

　　11．山西汾酒再创历史新高，顺鑫近跌停。

　　上一交易日，白酒指数冲高回落大跌3.03%，1月中旬以来白酒板块和指数上下震动剧烈，整体弱势，市盈率（TTM）收至68.6。19家白酒公司7涨12跌，涨幅前三名：山西汾酒（+2.81%）、金徽酒（+2.13%）、金种子酒（+1.44%）；下跌前三：顺鑫农业（-9.4%）、泸州老窖（-6.88%）、水井坊（-6.35%）。

　　全天北向资金净流入50.73亿元，净卖出茅台9.64亿元，大跌5%失守2500元大关，净买入五粮液9.87亿元。南向资金今日净买入港股142.06亿港元，今年以来累计净流入近4000亿港元。

　　大跌5%失守2500，茅台比07年泡沫还大？

　　上一个交易日，贵州茅台股价冲高回落，大跌5%收至2471元，失守2500元大关，当天的PE（TTM）为69.6，PE（20e）67.5，即2020年预期业绩对应的市盈率为67.5。而在春节前最后一个交易日，茅台股价收至2601元，PE（TTM）达到73.29，PE（20e）为71.07。

　　当日，第一财经撰文称当前茅台的估值早已经比2007年更疯狂，并认为茅台一度超越73倍市盈率的历史高峰，这估值却比2007年A股历史上最疯狂的一轮牛市更加疯狂，相对2007年有超过80%的净利润增速，2020年贵州茅台净利润增速却只有10%，估值和利润增速已经出现了一定的“错配”。

　　事实是否真是如此呢？为此我们回过头看历史数据。