就地过年或再度催生“宅经济” 今年又是游戏年？|和平精英_新浪财经

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原标题：就地过年或再度催生“宅经济” 今年又是游戏年？来源：同顺-深研所

随着就地过年政策的大力推广，回顾2020年，当初的“宅经济”或将再次重现。

2020年一季度受春节及疫情持续影响，国内手游行业迎来用户时长与收入的显著提升，1Q20手游用户总时长同比增长约42%(vs.6%in1Q19，2%in4Q19)，手游市场规模同比增长46%(vs.22%in1Q19，15%in4Q19)，季度收入规模为历史最高。

手机游戏板块持续拉升表现强势

受“宅经济”重现预期影响，今日游戏类板块全线大涨，手机游戏板块盘中涨超4%，金科文化、掌趣科技涨超10%、游族网络、电魂网络、凯撒文化、博瑞传播等上板。

游戏龙头收益大增

《王者荣耀》及《和平精英》作为用户规模Top2的头部游戏叠加强社交属性最为受益，DAU和时长份额明显提升，据天风证券测算，1Q20《王者荣耀》与《和平精英》两款游戏合计占据中国手游行业用户总时长的约65%，同比和环比均进一步提升，并且稳居iOS畅销榜Top2。

受益于疫情催生的“宅经济”，一季度腾讯游戏增长超预期，递延收入及净增额创新高。1Q20腾讯实现游戏收入465.5亿元，同比增长33.0%，增速为2018年以来最高，环比增长27.9%，其中手游收入同比增长63.9%至347.6亿元，环比增长33.5%，主要是受益于疫情持续影响下用户居家及线上时长大幅提升，以及同比新增《和平精英》收入贡献。截至1Q20末，腾讯递延收入达到837亿元，同比增加69.2%，较上季度末增加37.4%，环比净增228亿元，季度净增规模为历史最高。

就地过年或再度催生“宅经济”

就地过年通过限制跨地区人员流动，减少走亲访友频率，有望显著提升居民居家时长，而游戏作为线上娱乐和社交方式预计将继续受益。

根据AppStore新游预约列表，今年春节前将上线的手游主要包括《梦想新大陆》(祖龙娱乐研发，腾讯发行，1月27日上线)、《影之刃3》(1月28日上线)、《一念逍遥》(吉比特研发，雷霆游戏发行，2月1日上线)、《重生细胞》(B站独家代理，2月3日上线)等。结合当前手游格局和新游情况，天风证券认为《王者荣耀》与《和平精英》有望延续去年春节的强劲表现，再次实现流水高峰，【腾讯控股】作为强社交属性游戏龙头仍将是最受益于“宅经济”的游戏公司，其他关注中概股【网易、心动、祖龙】，A股【三七互娱、完美世界、吉比特】等。