五粮液财务报表分析-2020前3季度财报情况

原标题：五粮液财务报表分析-2020前3季度财报情况 来源：腾讯网

　　前面分析洋河股份时发现，洋河在1-2季度的销售收入都出现了明显下滑，三季度才开始转为正增长，下面看看五粮液今年前3季度的财务报表情况。

　　一、资产负债表变动

　　1季度五粮液的应收账款增加较明显，不过二季度下降较明显，三季又开始回升，不过整体影响不大。

　　存货金额略微增加，不过增速小于营收收入增速。

　　公司3季度长期股权投资明显增加，查看3季度报表为对联营企业的投资增加。

　　公司在建工程也增加较明显，为酿酒工程及包装配套项目的投入增加，公司的新增产能还在建设中。

　　五粮液的预收账款中有一部分为增值税，公司2季度将该部分转移到了其他流动负债。

　　将相关预收款项加总，可以看出五粮液整体的预收款项相比于19年有所下降。

　　另外公司二季度开始应交税费大幅减小，这导致公司的现金流出较多。

　　二、利润表变动

　　公司在前3季度的营业收入依然保持了两位数的增长，且营业成本的增速小于营业收入，因此毛利率相比19年各季度略微有所提升。

　　从上面可以看出五粮液的各季度毛利波动较大，而洋河股份相比较为稳定，可能与两者的销售模式差异有关。

　　五粮液1、3季度的销售费用增加较多，管理费用总体金额控制较好，而研发费用具有明显增加，不过研发投入相比洋河股份较少。

　前3季度非主营收益金额较少，整体变化不大。

　　前3季度净利润增长速度基本与销售收入一致，由于费用有所增加，因此2-3季度净利润率略微下降。

　　三、现金流量表变动

　　分季度来看，五粮液1、3季度的销售收到的现金，在营收增长的时候反而下降明显，导致收现比明显变小。

　　前3季度净现比都大幅下降，1季度经营现金流净额甚至为负，经营现金流呈流出状态，进一步查看经营现金流出情况，

　　从上表可以看出公司支付的各项税费大幅增加，前面负债表也可以看出应交税费大幅减小。

　　公司投资现金流支出增加，对应了资产负债表中长期股权投资、在建工程的增加。

　　公司二季度进行了分红，导致筹资现金流出较多。整体公司在1-2季度现金呈流出状态，不过三季度有所好转。

　　四、总结

　　从资产负债表来看，受疫情影响，公司各种预收的账款的总金额有所减小，应收票据等款项有所增加。

　　公司前季度新增产能还在投资建设中。

　　公司前3季度销售收入、净利润依然保持了两位数的增长。但从现金流来看，一方面销售收到的现金减小，另一方面经营支出大幅增加，导致经营现金流净额大幅减小，后续需进一步跟踪四季度的现金收入情况。

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