国信证券--山西汾酒重大事件快评：集团资产注入减少关联交易，管理层变动深化国企改革【公司研究】_新浪财经

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原标题：国信证券--山西汾酒重大事件快评：集团资产注入减少关联交易，管理层变动深化国企改革【公司研究】来源：国信证券

【研究报告内容摘要】

国信食品饮料观点：近几年集团持续注入资产解决跟汾酒股份公司的同业竞争和关联交易问题，此次汾酒现金收购发展区公司51%股权，有利于公司整合业务链、加强产供销一体化管理，并有效减少与控股股东汾酒集团之间的关联交易和同业竞争，增强上市公司独立性，同时也进一步助力集团酒业资产整体上市。公司管理人员变动系正常调整，同时11月份汾酒集团主要领导人被宣告出任省管企业正职，随集团列入山西省省管重要骨干企业，管理层的升格也有望助力国企改革的进一步深化。前三季度业绩超预期，上调公司20-22年归母净利润至26.58/33.93/41.59亿，对应EPS 为3.03/3.87/4.74元，对应当前股价PE 为85.5/66.9/54.6X，维持“买入”评级。