疫苗利好提振航空产业 渤海租赁飞机租赁子公司拟发行10亿美元优先票据

原标题：疫苗利好提振航空产业 渤海租赁飞机租赁子公司拟发行10亿美元优先票据 来源：证券时报网

11月16日，美国生物科技公司Moderna宣布其新冠疫苗在第三期临床试验中的保护效率达到94.5%，且更易存储，提振了市场信心，美股道指标普共创历史新高。一周前的11月9日，辉瑞和BioNTech SE开发的类似疫苗在中期分析中显示有效性达90%以上。

疫苗数据利好频传，全球航空板块“涨声一片”，11月9日以来，飞机制造商波音、空客已累计上涨近30%，包括国泰航空、达美航空、西南航空等在内的全球大型航空公司累涨近20%，飞机租赁商Aercap、中银航空租赁分别反弹逾45%、20%。包括中国国航、上海机场在内的中国大型航空产业上市公司的股价累计反弹超过15%，以飞机租赁为主业的渤海租赁亦走出了一波行情。

记者关注到，11月17日晚间，渤海租赁发布公告称，下属飞机租赁子公司Avolon顺利完成10亿美元优先无抵押票据定价工作。这也在一定程度上反映了目前资本市场对航空产业复苏的信心。

全球航空业已走出至暗时刻 行业缓慢复苏

2020年1月下旬以来，新冠疫情在全球大范围的扩散和蔓延导致全球航空需求大幅降低，大量航班取消，对全球航空运输业造成了史无前例的负面冲击。在4月中旬新冠疫情发展的顶峰时期，全球超过三分之二的干线客机被迫停飞。随后，各国政府积极采取包括直接补助、低息贷款、注入资本以及税费减免等措施援助航空产业。

尽管目前全球航空市场仍较为低迷，但整体来看，全球航空业自4月触底以来已出现了谨慎复苏迹象。以中国、俄罗斯等为代表的国内航线复苏势头最为明显。

国家民航局日前公告，10月民航完成旅客运输量5,032.3万人次，恢复至去年同期的88.3%；其中，全货机货邮运输量继续保持较快增长，共完成22.9万吨，按年增长21.8%。航班效益继续提升。

飞机租赁公司估值有望进一步修复

受疫苗研制重大利好因素推动，市场对航空业、旅游业逐步恢复的信心大增。中信证券认为，2021年春运国内线供需增速差有望接近转正，并持续扩大，叠加低油价、汇率升值等因素，供需结构改善料将支撑未来2年航空基本面重构繁荣。疫苗研发重大利好也有望加速国际客流的恢复。

记者关注到，随着航空业复苏曙光已现，近期飞机租赁龙头企业也积极抢抓资本市场窗口期密集融资，以进一步优化资产负债结构、为航空业恢复后的稳步扩张奠定基础。

飞机租赁行业从上个世纪七十年代开始发展,并逐渐成为航空运输领域中重要的组成部分，现已成为航空公司解决机队扩张与资金短缺矛盾的最为有效的途径之一。分析报告显示，2020年以来，受新冠疫情冲击影响，航空公司在短期内更加青睐通过售后回租的方式引进飞机以节省资本开支、保持良好的流动性，飞机租赁公司的全球市场份额有望进一步提升并在2023-2024年达到50%。

9月下旬以来，头部飞机租赁商密集融资，全球第一大飞机租赁公司Aercap成功发行了15亿美元优先无抵押票据，包括Fly leasing、国银租赁、中国飞机租赁等在内的公司亦通过固定期贷款、发行债券等方式，总计融资余约10亿美元。渤海租赁下属全球第三大飞机租赁公司Avolon亦于年内累计完成24亿美元优先无抵押票据的发行。

渤海租赁方面表示，尽管全球航空业的复苏进程仍然较为缓慢，但前三季度Avolon的租金收取率已由上半年的68%上升至83%，机队规模、飞机出租率、租金收取率等多项运营指标保持行业领先地位。截至2020年三季度末，Avolon持有的非受限现金及可使用未下款的担保贷款额度合计超57亿美元。雄厚的资本实力及与上下游企业深厚的合作关系，使得公司能够在严峻的外部环境中积极抢抓机遇，第三季度已顺利完成15架飞机售后回租交易。

公开资料显示，截至2020年9月30日，渤海租赁总机队规模达到871架，其中自有及管理飞机585架，机队市场价值位列全球第三。公司机队平均机龄为5.3年，剩余租期约6.8年，整体出租率保持在98.1%的行业领先水平，计划于2021年内交付的新飞机出租率达100%。公司机队服务于全球61个国家的145家客户。

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