东吴证券--长亮科技：三季度经营拐点确立 核心系统突破国有大行

原标题：东吴证券--长亮科技：三季度经营拐点确立 核心系统突破国有大行 来源：金融界

三季度经营业绩恢复。 单三季度，公司营收 2.8亿元，同比增长 31.7%； 归母净利润 0.35亿元，同比增长 132%，经营业绩恢复。 前三季度，公 司毛利率 53.7%，较去年同期提升 7.1pct；销售费用率和管理费用率分 别同比下降 0.25pct、 4.91pct； 研发费用率同比提高 4.6pct； 净利率 8.98%， 较去年同期提高 5.63pct。 前三季度，公司经营性现金流净额-2.05亿元， 去年同期为-2.25亿元。 接连中标邮储和交行项目，逐步向大型国有银行拓展。 长亮推出全国首 个“微服务+单元化”架构的新一代分布式银行核心系统 SunLtts V8， 可解决集中式的性能瓶颈，提高核心系统的高可用性和动态扩容能力。

2020年 4月，公司中标新核心技术平台和银行汇款组件项目， 助力该银行打造首个国有大行自主创新的核心现代化标杆项目； 2020年 9月，中标太平洋信用卡中心新核心授权系统和发 卡系统两大项目，助力交行打造中国首个国有大行信用卡项目。这两次 中标标志着公司将其核心业务逐步由股份制银行、城商行为代表的中小 银行向大型国有银行拓展。 海外业务完成战略型布局， 2019年海外业务高增长并首次实现盈利。

公司 2015年开始布局海外业务，通过收购等方式在 2019年完成了在东 南亚地区的战略性业务布局。过去五年时间，公司获得多个合同订单， 尤其在泰国第五大银行大城银行(BAY)的互联网核心系统的竞标中，击 败美国老牌金融 IT 巨头。

2019年公司海外收入 1.5亿元，同比增长 134.56%，并首次实现了盈利。未来携手华为赋能出海中国金融企业快 速立足海外市场，有望持续高增长。 投资建议： 预计 2020-2022年公司净利润分别为 2.09、 2.59、 3.21亿元。 银行系统国产化进程加速，公司作为银行核心系统的国内龙头，将受益 明显。给予“买入”评级。

风险提示： 海外疫情影响公司海外业务发展。

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