蚂蚁集团来了!10月29日!立即开户为申购做好准备!【立即上车做股东,享开户福利!】
原标题:2021年度策略:特斯拉与欧洲全面加速,重视供应链多元化 来源:东北证券研究所
1)国内:特斯拉爆款效应得证,五菱电动化三四线全面铺开,新势力各自落位持续增长,C端电动化迎来预期爆发,优质C端促进龙头电池厂份额进一步抬升。2020年前三季度新能源汽车上险量总共59.6万辆,较去年同期66.5万辆同比下滑10%,受经济形势影响,更具资本属性的B端下跌明显,而C端需求在TOP20大城市及三线以下小城市两端爆发增长。爆款车企与龙头电池厂相互促进,龙头电池厂份额持续提升,CR10突破92%,优质产能供不应求。
2)海外:欧洲新能源汽车市场如期全面爆发,特斯拉逆汽车市场在全球大幅增长,预计欧洲明年新能源汽车销量达到180万辆,特斯拉全球交付量70万辆。欧洲由增加的补贴与趋严的碳排放罚款,共同促进新能源汽车市场爆发,超越中国成为全球最大新能源汽车市场。特斯拉2020Q3交付量再创新高,model 3在中美欧均取得成功,随着model y的上量交付、德国工厂后续投产、中国工厂继续扩建,特斯拉将进一步开拓,带动产业发展。
3)2021年将是新能源汽车行业的变局之年,欧洲及特斯拉将成为动力电池企业胜负手,二线企业有机会受益供应链多元化。欧洲主流市场电动化跨过10%,或开启加速增长;特斯拉电池体系的扩充有利于中国产业链的深度参与;特斯拉与欧洲主流车企将成为各家电池厂竞争的胜负手;新能源车行业将出现高端化与多元化并存的发展,促进供应链多元化;重视单晶高电压技术方向。
4)投资建议:欧洲及特斯拉是2021年最重要的主线,欧洲在碳排放政策及国家补贴影响下将持续高增长,特斯拉凭借新产能的扩充及新车型的推出持续推动产业向前突破;明年国内在补贴延缓退坡、双积分趋严的情况下将实现修复增长。推荐逻辑:主线1:行业龙头-新能车领域“不会错”的公司:【宁德时代】、【恩捷股份】、【科达利】、【璞泰来】;主线2:短期业绩拐点-新能车领域“持续变好”的公司:【华友钴业】、【中科电气】;主线3:长期空间大的-新能车领域“有爆发力”的公司:【孚能科技】、【天奈科技】、【德方纳米】。
风险提示:新能源汽车销量不及预期。
重点公司主要财务数据 | ||||||||
重点公司 | 现价 | EPS | PE | 评级 | ||||
2018A | 2019A | 2020E | 2018A | 2019A | 2020E | |||
宁德时代 | 231.88 | 1.45 | 1.96 | 2.39 | 159.92 | 118.31 | 97.02 | 买入 |
恩捷股份 | 96.86 | 0.64 | 1.06 | 1.23 | 151.34 | 91.38 | 78.75 | 买入 |
璞泰来 | 104.50 | 1.37 | 1.50 | 1.68 | 76.28 | 69.67 | 62.20 | 买入 |
科达利 | 77.59 | 0.39 | 1.13 | 0.92 | 198.95 | 68.66 | 84.34 | 买入 |
德方纳米 | 107.42 | 1.26 | 1.29 | 0.39 | 85.25 | 83.27 | 275.44 | 买入 |
天奈科技 | 45.77 | 0.29 | 0.47 | 0.48 | 157.83 | 97.38 | 95.35 | 买入 |
中科电气 | 11.42 | 0.20 | 0.24 | 0.29 | 57.10 | 47.58 | 39.38 | 买入 |
华友钴业 | 36.20 | 1.34 | 0.10 | 0.80 | 27.01 | 362.00 | 45.25 | 买入 |
孚能科技 | 30.23 | -0.07 | 0.12 | 0.05 | - | 251.92 | 604.60 | 买入 |
APP专享直播
热门推荐
收起24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)