垃圾焚烧专题：订单高增长正处量增价涨黄金期|垃圾焚烧_新浪财经

原标题：垃圾焚烧专题：订单高增长正处量增价涨黄金期来源：国泰君安官微

【环保】垃圾焚烧行业读数：新增需求持续释放

2020年8月垃圾焚烧行业中标总投资规模为41亿元，环比增长11%；2020年1-8月行业垃圾焚烧项目累计中标金额419亿元；行业新增需求持续快速释放。1）根据中环协数据，2020年8月全国垃圾焚烧中标项目25项，总投资金额为41.46亿元；环比项目数量持平，投资额增长11.3%；2020年1-8月行业垃圾焚烧项目累计中标金额419亿元，若按照行业平均吨投资50万元测算，对应新中标项目约为8.4万吨。受到国补新政等因素影响，今年行业新增需求仍然在持续快速释放。2）具体分析8月中标项目中，从投资金额来看，河北、湖北2省项目投资额较高，均在5亿元以上，其中河北省投资金额超8亿元。2省项目投资总额占8月全国垃圾焚烧市场总投资金额的33.9%。3）从项目数量来看，河北、黑龙江2省启动项目数量较多，均为5项。2省项目总数占8月全国垃圾焚烧市场项目总数的40.0%。

2020年8月行业新建项目3200吨，平均吨投资60万元，平均吨处理费80.5元，垃圾处理费维持高位。1）2020年8月，垃圾焚烧新建项目6个，总投资金额约23.00亿元。2）8月垃圾焚烧新建项目最低处理规模400吨/日，最高处理规模1000吨/日，预计全部建成后将新增处理规模约3200吨/日；日处理规模1000吨的项目为1个，占垃圾焚烧新建项目总数的16.7%。3）新建焚烧项目吨投资价为60.1万元/吨（部分项目含餐厨垃圾），较上月下降了2.6万元/吨。4）8月垃圾焚烧新建项目最高中标单价为118.0元/吨，最低中标单价为65.0元/吨；8月垃圾焚烧发电市场平均中标单价为80.5元/吨。

强者恒强，行业集中度进一步提升。1）8月份行业新建项目中，光大国际中标2个项目，投资金额位列第一。2）2020年1-8月，垃圾焚烧新建项目的中标单位中，康恒环境总中标处理规模达11750吨/日，位列首位；其次分别是光大国际和城发环境，年初至今中标总产能规模分别为6750、4250吨/日。

重申投资机会：垃圾焚烧，订单高增长，正处量增价涨黄金期。1）上周财政部等多部委发布新政，国补政策靴子落地，项目加速进入补贴名录或者寻求地方顺价，行业盈利预期更加稳定。2）2019垃圾焚烧新中标产能同比增51%，行业仍有4-5年快速增长期。行业在快速放量的同时，仍维持优良的项目质地：吨处理费中枢70元，项目产能中枢800吨/日，行业仍处于量增价涨的黄金发展期。3）重点推荐低估值垃圾焚烧龙头公司：旺能环境、瀚蓝环境、三峰环境、高能环境、伟明环保。