行业深度：国家级影像版权服务平台成立在即 版权产业新时代启航

国家级影像版权服务平台即将上线，版权行业有望步入发展快车道。据证券日报报道，新华社图片集团作为主办方，联合新华网、国家版权保护中心，正构建国家级影像版权服务平台，北京知图美将与新华网、安妮股份、汉邦高科深度合作，为平台建设提供版权技术支撑与服务。我们认为，国家级影像版权平台价值极高，该平台能够为图片、音频、视频等多形态数字作品提供全网可追踪的保护机制，在作品创作、确权、存证、展示、评价、交易、支付、维权的全生态提供全生命周期服务，切实解决“确权难、维权贵”的痛点，实现版权价值最大化。

我们预计，图片版权市场潜在空间约234.2亿元，音乐版权市场潜在空间约367.9亿元，视频赛道中，长视频版权日益规范，短视频赛道充满想象，短视频行业规模预计2022年达3860.7亿元（2020-2022年复合增速44.0%），短视频版权运营空间有望超百亿。

1）图片版权：正版化趋势驱动市场规模增长，to G潜在市场为行业赋能。根据我们的测算，国内图片市场潜在空间约234.2亿元，2019年实际市场规模约25.5亿元，正版化率仅约11%，2017-2019年复合增速22.8%，增长空间可观。随着国家级影像版权服务平台的建立及相关法律的完善，行业潜能将逐步显现，to G市场新赛道进一步打开行业成长空间。

2）音乐版权：多元化管理深度挖掘版权价值，政策+运营助力市场潜能释放。音著协、版权代理公司及在线音乐平台的出现强化了版权分发渠道，推动了版税管理与利益分享机制的完善，2023年国内音乐版权市场规模或达367.9亿元，版权运营市场空间广阔，版权平台的建立有望成为行业加速扩张的催化剂。

3）短视频版权：短视频的音乐版权保护逐步完善，原创性短视频版权交易未来可期。版权平台与法律双双加码版权保护，叠加短视频平台管理的加强，原创性短视频确权和维权的痛点将得到解决，短视频版权价值凸显，我们预计短视频版权交易市场潜力超百亿空间。

投资建议：积极关注国家级影像版权服务平台的建设，关注版权保护的最新进展，相关公司有【新华网、安妮股份、汉邦高科、视觉中国】等。

风险提示：平台建设不及预期风险、内容行业发展不及预期风险、政策监管风险。