浦东金桥公司半年报：营收和归母净利双增，碧云尊邸销售良好_新浪财经

原标题：浦东金桥公司半年报：营收和归母净利双增，碧云尊邸销售良好来源：海通证券

投资要点：　　事件。公司公布2020年半年报。报告期内，公司实现营业收入20.08亿元，同比增长40.69%；归母净利润为5.46亿元，同比增长22.80%。　　2020年上半年，因本期G1地块在建工程转让项目确认收入，公司营业收入同比增长40.69%；归母净利润同比增长22.80%。　　根据公司2020年半年报披露：上半年现金总收入37.28亿元，含经营性现金收入36.81亿元。2020年4月，S11地块碧云尊邸第一批预售房源160套开盘预售全部售罄，现金收入达到25.49亿元。临港碧云壹零第四批现房房源51套也在4月出售，现金收入达到1.95亿元。报告期内，公司持有的各类经营性物业约235万?，总体出租率81.87%（不含服务式公寓），与2020年一季度及2019年同期相比基本持平。其中，厂房出租率72.64%，住宅出租率91.42%，研发楼出租率69.63%，办公楼出租率78.05%，商业出租率90.01%。服务式公寓出租率43.96%，受疫情冲击较大。商办及城市功能配套项目，（1）OfficeParkⅡ地铁板块项目（T3-5），正在办理竣工备案手续；（2）碧云尊邸（S11地块住宅）项目，全力推进室外总体及高层建筑室内装修施工；（3）啦啦宝都商业综合体项目，室内装修、室外总体等施工收尾；（4）17B-06超高层项目，已完成方案深化设计，工程施工招标按计划进行中。上半年，由公司和中车集团、市科创投集团共同组成的基金团队基本到位，积极开展人员招聘、基本制度、预算等方面的工作；同时，持续完善投资项目数据库，已累计储备一批智能制造领域的拟投项目。　　根据公司2020年半年报披露：公司收入预算各项合计71.78亿元，上半年完成37.28亿元。下半年经营性收入力保34.5亿元。　　投资建议：重点项目碧云尊邸今年预售，“优于大市”评级。公司主要从事上海金桥产业园区及碧云国际社区的开发、运营和管理。公司主营业务主要集中在房地产业，逐步从园区集成开发商向新兴城区开发运营商转型。公司采取租售结合、以租为主、招投联动的经营模式。公司持有的各类经营性物业约235万?。我们预计公司2020、2021年EPS分别是1.22和1.52元。根据目前相关可比公司的动态PE估值，我们给予公司2020年14-18倍动态PE，对应合理价值区间为17.08-21.96元，维持公司“优于大市”评级。　　风险提示：公司租售业务面临加息和政策调控风险，以及经济下滑风险。