金运激光：收购玩偶一号，强化潮玩市场布局|金运激光_新浪财经

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原标题：金运激光：收购玩偶一号，强化潮玩市场布局来源：国泰君安

本报告导读：　　公司通过深度布局盲盒业务，有望受益于潮玩行业高速发展及Z世代逐渐成为消费主力的强消费能力的红利。　　投资要点：　　维持目标价75.48元，维持增持评级。公司望受益于潮玩行业高速发展及Z世代逐渐成为消费主力的强消费能力红利。维持2020-2022年归母净利润1.88/3.07/4.87亿元，目标价75.48元，增持评级。　　事件：公司公告：1）签署股权转让协议，拟以1513.02万元现金购买梁浩东、梁伟及金块链持有的玩偶一号科技有限公司82.89%股权，收购后玩偶一号将成为公司控股子公司。2）公告向特定对象发行A股股票预案(修订稿)，发行不超过当前总股本30%股份，募集不超过7.4亿元，用于自动化激光加工设备及IP衍生品业务。　　收购玩偶一号增强协同效应，再融资奠定潮玩布局基础。1）玩偶一号推出IP盲盒机，结合无人零售及潮玩结合，在全国范围内的商业体均有广泛布局，开启盲盒销售新潮流。全资子公司互动传媒与玩偶一号分别位于产业链上下游，此次收购深化了公司基于IP衍生品的产业链布局，增强上下游协同效应。2）本次再融资7.4亿元中有4.7亿元用于IP衍生品零售推广项目，8500万元用于IP衍生品柔性化智能生产项目；有望围绕IP衍生品，建立生产、推广和研发的立体体系，拟3年内铺设80家线下潮玩体验店，4年内增设8000台无人零售终端，强化IP变现能力，增加公司市场影响力，奠定潮玩布局基础。　　催化剂：盲盒行业消费主体“Z时代”消费能力上升，直播产业快速发展，盲盒二手市场快速发展。　　风险提示：政策监管风险，IP引入与流量吸引不达预期风险