从每吨盈利474元到亏损27元 正丁醇行业路在何方

原标题：从每吨盈利474元到亏损27元 正丁醇行业路在何方 来源：卓创资讯

受公共卫生事件影响，年内正丁醇供需特征变动明显，随着弱供需特征的明朗化，成本因素对正丁醇的指导力度得以增强。

随着竞争加剧，丙烯－正丁醇一体化装置的优势逐渐体现，未来上述优势或进一步体现到装置稳定性方面。

据卓创资讯统计，2020年1-8月份期间，正丁醇行业盈利为亏损27元/吨，较2019年年均利润474元/吨相比降幅明显。低盈利导致正丁醇行业景气度较差，一度导致丁辛醇资源过多地向辛醇倾斜。

图1

根据卓创统计数据显示，在国内18套正丁醇装置中，全部外采丙烯的正丁醇装置仅有4套，占比为28%。自供丙烯的丁醇装置有14套，占比为72%。长期来看，相较于外采丙烯正丁醇装置，丙烯-丁醇一体化装置在开工和盈利方面的稳定性更好。

现阶段，在自有丙烯的丁醇装置中，上游配套的丙烯工艺种类呈现多样化趋势，其中配套PDH制丙烯、甲醇制烯烃和油制丙烯均是重要组成部分。在丁醇配套丙烯中，油制丙烯数量最大，占比达到69.2%。其次是甲醇制丙烯和PDH制丙烯。

图2

二季度以来，受良好的需求提振，正丁醇主要原料丙烯走势较好，行业盈利维持高位。据卓创资讯统计数据显示，1-8月份期间，多种工艺的丙烯盈利水平较好，上述特性进一步凸显了丙烯-正丁醇一体化装置的竞争优势。

图3

2020年1-8月份期间，外采丙烯正丁醇装置的平均行业毛利为亏损27元/吨，相较而言，配套丙烯的一体化装置盈利能力更强，其行业开工稳定性也更加明显。

进入9月份，华昌一期、中海壳牌和延安能化丁醇装置将先后复产，正丁醇供应水平将继续提升，未来行业盈利压缩或成为大概率事件。伴随着丁醇行业竞争加剧，未来丙烯-正丁醇一体化装置的优势将更加明显。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP